《大行報告》瑞銀：發改委舉動支持煉油毛利 維持「買入」中石化(00386.HK)

發改委昨日公布，暫緩調整國內成品油價格，並將發揮油價的槓桿作用，通過保持國內成品油價格穩定等手段應對當前全國多地遭遇的霧霾等環境問題。瑞銀髮表報告，認為此舉能支援煉油毛利，維持中石化(00386.HK)「買入」評級，目標價8元。

瑞銀認為，如果油價維持在現水平，發改委的決定會為中石化額外帶來48-54億元人民幣(下同)的季度息稅前利潤，可以補償油價每桶下跌5美元對中石化上游勘探開採業務約23億元的季度損失。故若油價進一步下跌，將對其煉油業務的毛利有促進作用。

該行相信發改委的舉措可能意味當局未來會允許氣油價格上限提高，甚至取消，預計氣油價格每上升1%，會增加中石化年度息稅前利潤約30億元。(ay/t)~

阿思達克財經新聞

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