萬億社保基金投資擴圍 A股牛市新動力

4月1日，國務院召開常務會議，決定適當擴大全國社保基金投資范圍，部署盤活和統籌使用存量財政資金，並加快發展電子商務的措施，以培育經濟新動力。有分析認為，增量資金將繼續入市，維持股票牛市的判斷。

分析師熱議：萬億社保基金投資擴圍對A股市場究竟有著怎樣的重要影響？哪些板塊個股或將最先受益？

肖玉航：從會議主要精神來看，顯示中央對資本市場的支援，其主要體現為：會議指出，全國社會保障基金是保民生的重要資金來源。適當拓寬基金投資范圍，分散風險，穩定和提高投資收益，實現基金保值增值，並為經濟社會發展助力，符合人民根本利益。

會議決定，在依法審慎合規、確保安全的前提下，一是把社保基金債券投資范圍擴展到地方政府債券，並將企業債和地方政府債投資比例從10%提高到20%。二是將基金直接股權投資的范圍，從中央管理企業的改制或改革試點項目，擴大到中央企業及其子公司，以及地方具有核心競爭力的行業龍頭企業包括優質民營企業。三是將基金的信托貸款投資比例上限由5%提高到10%，加大對保障性住房、城市基礎設施等項目的參與力度。四是允許基金按規定在全國銀行間一級市場直接投資同業存單，並按照銀行存款管理。會議要求，在把社保基金資產更多設定到收益相對較高且比較穩定的領域時，要做好政策銜接，控制投資風險，堅決守住安全“紅線”，在促發展中壯大保民生的實力。從市場層面來看，經過連續上漲實際已反映了部分預期，拓寬與適當是主要原則，因此對於品種而言，有的可能繼續表現，有的則可能面臨技術壓力，建議關注社保持倉且漲幅不大的品種，如低估值類。

李超：會議認為，改革和完善財政資金管理，盤活沉淀的存量資金統籌用於發展急需的重點領域和薄弱環節，可以提高資金使用效益，更發發揮基金財政政策穩增長、調結構的效用。被稱為國家隊的社保基金持股動向一直備受關注，根據公開報導的已披露數據，社保基金偏愛銀行、房地產、運輸這類行業中的藍籌股，對於目前市場漲幅巨大的中小板和創業板，社保基金也有所涉獵。就目前而言對股市的影響不會很大。

項超政：全國社會保障基金是保民生的重要資金來源。適當拓寬基金投資范圍，分散風險，穩定和提高投資收益，實現基金保值增值，並為經濟社會發展助力，符合人民根本利益。根據四大舉措看，社保基金首次被明確允許購買地方政府債券備受市場關注。此次，企業債和地方政府債投資比例提高到20%，對企業債有利好，同時一些新興行業也是社保資金的關注重點。大家可以尋找一些有社保資金介入，且去年四季度漲幅不大的優質個股。

楊嶺：國務院常務會議上提到將盤活社保基金，將企業債和地方政府債投資比例從10%提高到20%；信貸貸款投資比例上限從5%提高到10%。傾向於將社保基金投資於收益相對較高且比較穩定的領域，對股市影響不大。

張生國：關注企業債的投資機會。