跨境資本外流壓力上升 人民幣兌美元波動提升

11月央行口徑外匯占款再度下降 降幅超3千億

謝亞軒?中國金融資訊網人民幣頻道特約專欄作家

1、11月央行外匯占款余額下降3158億元，折合為-494億美元。與我們此前測算的除去匯率波動因素的央行官方外匯儲備余額下降500億美元左右的變動一致。

2、美聯儲本周首次加息的可能性較高，在岸離岸市場人民幣匯率明顯承壓，央行近期在外匯市場暫時按兵不動。關注在美聯儲加息靴子落地后對美元走勢的影響，預計人民幣兌美元匯率的波動性將較匯改前提升，美元強則人民幣相對弱，美元弱則人民幣相對強。

3、跨境資本外流的壓力上升，央行明確維持流動性充裕的態度，預計會采取包括降準、公開市場操作、SLO在內的多種方式積極對沖。

4、上周五，中國外匯交易中心正式發布CFETS人民幣匯率指數。央行意圖通過人民幣匯率指數來引導市場轉變觀察人民幣匯率的視角。這是央行暨811匯改后，再度向市場傳遞弱化美元走勢對人民幣匯率影響的明確信號。

(作者系招商證券首席宏觀分析師)

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