歐美修繕市場需求高 橋椿訂單迅速湧入 最快Q2營收再創高

橋椿董事長楊慶祺。(鉅亨網記者張欽發攝)
橋椿董事長楊慶祺。(鉅亨網記者張欽發攝)

橋椿 (2062-TW) 受惠北美修繕市場需求大增,去年第三、四季營收逐季創新高,在需求趨勢不變下,最快今年第二季可再見營收新高,且與客戶訂立調價機制生效,有助今年營運步入正軌並轉盈。

橋椿 2020 年上半年營運虧損,下半年連兩季營收創高,毛利率也提升,全年營收為 72.38 億元,毛利率 9.04%,年減 1 個百分點,稅後虧損 7779 萬元,營運盈轉虧,全年每股虧損 0.48 元,為上市 13 年來首度全年虧損,但今年可望獲明顯改善。

由於疫情引導美國去年房市交易熱,成屋銷售量成長至 564 萬戶,創 2006 年以來新高,引爆居家修繕市場需求強烈,建材業者指出,以銷售經驗來看,美國市場成屋銷售帶動的建材等修繕需求,將在今年上半年大幅發酵。不過,今年第一季因春節假期及歐美缺櫃、塞港,加上近期美國暴風雪影響美國當地工廠生產,橋椿零組件、成品出貨也受影響,但目前實際的交易狀況是訂單遠高於產能,部分產品更被迫改採空運模式交貨。

橋椿去年第四季營收 21.89 億元創新高,毛利率 12.77%,季增 1.1 個百分點,年增 4.86 個百分點,稅後純益 1.02 億元,季增 4.76 倍,年增 83.7 倍,單季每股純益 0.63 元。其中組裝成品營收 20%,零組件 80%,今年各季度比重也將可維持此水準,預估最快第二季改寫新高。

同時,橋椿對於在台組裝的成品,除部分零組件為自行生產,部分來自外購,在成品營收達經濟規模後,橋椿考慮開發自行生產取代外購,也有助毛利率進一步提升。

橋椿全力加碼台灣廠零組件自動化生產,並快速對應設立成品生產線,在台灣協助組裝成品出貨,讓輸美客戶規避了美中貿易戰,此生產模式由供應零組件跨大步到成品組裝,去年 5 月起橋椿在歐美疫情後的家庭裝修需求下,度過上半年連兩季虧損營運谷底。

橋椿受惠去年 5 月起訂單迅速回升,排除匯率對於既有外幣資產評價影響不可控因素,2021 年營運不看淡,而目前國際鋅價大漲,橋椿認為,原物料價格、匯率都與客戶端訂立有轉嫁機制,受國際金屬行情波動造成對成本的影響較低。

美中貿易戰及新冠肺炎疫情催化下,橋椿提早 3 年在台進行智慧化布局,公司藉由在台設立研發中心、智慧化生產線,掌握客戶需求,內部已訂下全球高市占目標。事實上,橋椿金屬的大客戶涵蓋國際知名水龍頭品牌,包括美國科勒(Kohler)、美標(American Standard)、摩恩(Moen)及日本東陶(TOTO)等約 20 家。


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