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蔡明彰觀點:春暖鴨先知 面板迂廻大買自家股票

蔡明彰觀點:春暖鴨先知 面板迂廻大買自家股票。(圖:shutterstock)
蔡明彰觀點:春暖鴨先知 面板迂廻大買自家股票。(圖:shutterstock)

今天報告的主題是「春暖鴨先知 面板迂廻大買自家股票」。  

萬寶投顧蔡明彰強調,週四法說前,外資賣超台積電 (2330-TW),但股價仍創 605 元天價,神祕買盤何方神聖?答案揭曉,散戶買的。

原來國泰台灣 5G+ETF(00881-TW) 近日規模衝破 200 億元,散戶看好 5G,無視該 ETF 溢價,仍瘋狂搶進。投信收到大筆認購資金,立刻買進台積電,台積電佔國泰台灣 5G+ETF 的權重高達 31%。

股市操作,誰是最後大贏家,答案是成本越低的人。底部進場不贏也難,外資多年低檔佈局台積電,最高時持股比例 80%,去年賣超 30.3 萬張,目前仍有 76.54%。

為何台積電去年股價大漲 200 元,外資卻大賣呢?因為外資成本很低,逢高實現利益,萬般拉抬只為出貨,外資從去年以來,一路調高台積電目標價,卻心口不一而賣超,低成本趁行情熱,落袋為安。

散戶已經錯過台積電在疫情低點的 200、300 元最佳進場買點,但看好台積電行情,只好透過 ETF 追價,短線仍有甜頭,歷史經驗證明是最後一段,將來台積電漲多補跌,散戶多殺多時,外資又逢低回補,結論是,散戶在台積電這種股票玩不過外資。

台積電 12 月營收,月減 6%,低於預期,面板友達 (2409-TW)、群創(3481-TW),分別月增 11%及 4%,彩晶(6116-TW) 更月增 7%及年增 64%,但散戶仍追台積電、賣面板,這是最典型憑情緒買賣股票的例子。

直到週二大陸面板廠 TCL 公告受惠 LCD 面板價格自第三季走高,去年淨利估計增長 7 成,財報利多攻上漲停創天價,另一面板大廠京東方也逼近漲停,週三持續上漲。同樣面板廠,大陸面板股價大漲,但台灣面板整理,問題出在台股資金被鎖在台積電為首的半導體,排擠面板的資金動能。

萬寶投顧蔡明彰強調,資金最終回歸產業基本面,週三漢磊 (3707-TW)、嘉晶(3016-TW) 攻上漲停,為最強勢半導體,顯示已經輪動到 5 吋、6 吋晶圓代工廠,是尾聲訊號了。於是週三面板發動猛烈補漲,友達盤中漲停,爆量 56 萬張,自高點來整理逾一個月,籌碼經過有效換手,公司派大動作,散戶卻看不懂,春江水暖鴨先知,一家公司股票最大的長線買盤,不是庫藏股,也不是外資,而是公司派大股東是否低檔大買自家股票。

最近友達公告,去年 11 月以來,近二個月買進佳世達 (2352-TW)1.2 萬張,總金額 3.3 億元,依照規定,友達不能買自己的股票,迂迴買進友達最大股東佳世達,佳世達持有友達 7%股權,為友達最大法人股東,當友達盈餘增長,佳世達依權益法可認列友達轉投資收益,水漲船高。

友達大買佳世達股票,等於買自家股票一樣。無獨有偶,彩晶去年出售南科廠給台積電,處分利益 14.4 億元,對 EPS 貢獻 0.46 元。佈局下世代 Mini LED、Micro LED mini,面板技術向關係企業和鑫 (3049-TW) 買廠斥資 27.7 億元。

彩晶董事長與和鑫董事長是夫妻,彩晶持有和鑫 26.6%股權,為最大法人股東,和鑫賣廠處分利益 2.1 億元,沒放入口袋,公告買進彩晶 2.3 萬張,金額 3 億元,和鑫大買彩晶的平均每股成本 12.6 元,週三才突破。

公司派大股東最清楚實際營運,IC 供應吃緊,今年液晶監視器面板缺口擴大,在全球面板廠,彩晶、TCL 最受惠監視器面板報價上揚,同時關係企業和鑫大動作買進彩晶,暗示今年彩晶可望發放股利。

而面板雙虎友達、群創去年全年轉盈,即便今年有股利,也不多。由於疫苗施打進度嚴重落後,加上疫情擴大,世衛宣稱今年內全球無法達到集體免疫,導致居家上班往後延。

NB 去年受惠宅經濟,出貨 2 億台,年增 23%之後,筆電品牌紛紛大幅加碼今年出貨量目標,估全球出貨 2.8 億台,創歷史新高,年增率更高達 4 成。

以宏碁 (2353-TW) 為例,去年出貨年增率逾二成,今年估三成,宏碁去年營收 2,770 億元,六年新高,前三季 EPS 1.34 元,全年估 2 元,今年上看 2.5 元,今年可望發放 1.5 元股息,殖利率近 6%。董事長陳俊聖 2014 年上任來一路加碼買進宏碁股票,去年更買進上千張,以實際行動看好宏碁的業績成長。

雙 A 的華碩 (2357-TW),去年全年 EPS 估 30 元以上,大豐收,今年股息估 21 元,殖利率高達 7%,雙 A 近來都見到外資買盤,NB 代工廠仁寶(2324-TW)、廣達(2382-TW) 罕見第一季淡季招工,顯示整體 NB 景氣比市場想像更好,注意半導體過熱後,台積電法說若利多出盡,部分資金將轉入 NB 族群及零組件。

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