【先進全球投顧】全球市場回顧與展望

※來源:先進全球投顧
未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看,英國上週至 31 日至本週 7 日上漲 396.44 點 (6.136%);德國方面上漲 249.46 點 (1.818%);法國則是上漲 118.44 點 (2.134%)。

本周 STOXX 600 指數上漲 2.368%。英國順利完成有協議脫離歐盟使得原先表現較為弱勢的英國股市反彈。疫情方面,歐洲疫情難以受控,各國封城,影響各國經濟活動。然疫苗及資金對於市場的助力反而更甚於疫情之於經濟活動的影響。全球股市向上軌道清晰,被寄予厚望的是各國在大規模接踵疫苗後,經濟報復性的反彈。歐洲疫情目前無疑是在與時間做競賽,疫苗接種後對於整體疫情受控的情況是接下來觀察的重點,不過在全球資金派對持續的情況下,長期多頭格局不變。

貨幣市場方面,歐元相對美元上漲 0.458%。延續 2020 年美元貶值趨勢,歐元仍舊表現上揚,惟近期美債 10 年期殖利率爬升至 1 以上,促使美元相對反彈。歐元疫情狀況嚴重影響該地區經濟前景,美國政權即將順利交接亦使得不確定因素再次下降,未來是否因為美國經濟復甦情形較佳,而使得美元相對歐元上漲值得留意。

北美

本週美國市場就大盤指數來看,31 日至本週 7 日 S&P500 上漲 47.72 點 (1.270%)、道瓊工業指數指數上漲 434.65 點 (1.420%)、Nasdaq 指數上漲 179.20 點 (1.390%)。

本週美國三大指數表現強勁。雖然依舊受到疫情的影響,不過本周美國政治風險已完全消弭。原先在推特上放言將推翻總統大選結果的川普在美國國會正式認證下任總統當選人為拜登後也宣布將和平轉移政權。同時,藍色浪潮來臨,民主黨拿下國會參眾議院多數席次,使得未來政策推行上將順風順水。樂觀情緒再次瀰漫市場,使得與經濟相關的個股金融股、工業股上漲。未來美國財政刺激政策、基礎建設支出將更為順暢,投資人可留意道瓊工業指數中的相關概念股。

美元指數 (DXY) 自上週 31 日至本週 7 日下跌 0.122%。即便依舊下跌,但公債殖利率反彈依舊帶動美元指數於本月 7 日展開反彈。美國民主黨全面執政可望為經濟帶來新的活水,尤其在政策推行上將更為順暢。市場聚焦在新政府的具體措施,並寄望政策將能帶領美國經濟繼續擴張。美元目前來到了 2018 年的低點, 是否進行反彈,待時間驗證。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看,31 日至 7 日中國上證指數上漲 103.13 點(2.969%)、日經指數上漲 45.96 點(0.167%)、韓國指數上漲 158.21 點(5.506%)、恆生指數上漲 317.39 點(1.166%)、台灣加權指數上漲 481.47 點(3.268%)。

亞洲市場資金活水充裕,今年年初一開市首先由韓國股市展開強勁上揚。韓國股市於本周突破 3,000 點整數關卡,主要受到該國權值股帶動,三星電子、SK 海力士、樂金化學、現代汽車為主要上漲個股。同時, 投資人預期韓國出口可望在景氣復甦的環節中逐漸提振,因此該國股市漲是於去年領先亞洲地區各國。另一方面,中國股市亦於本周突破波段高點,並試圖挑戰五年以來的壓力點位。回到美國政治,由於準備卸任的美國總統川普近年來不斷以貿易戰作為對付中國的策略,使得中國股市備受壓抑,不過現今較為親中的民主黨主政,預期未來美國對中國態度將轉趨溫和,並以競合形勢於國際市場中較勁,利空因子淡化, 同時股市基期低,可望於新的一年中成為國際佼佼者。

貨幣市場方面,美元指數本周表現較為平和。在美國十年期公債殖利率回到 1 之上後,即便股市持續創高, 美元也有觸底反彈的跡象。2018 年初為美元主要支撐水位,難以跌破,若殖利率在民主黨全面執政的環境下漸漸攀升,美元相對亞幣或有漸漸反彈的趨勢形成。

大宗商品

原油期貨本週上漲 4.761%,來到 50.83 美元附近。石油輸出國組織 (OPEC) 與產油國聯盟 (OPEC+) 達成共識, 計畫 2 月原油產量將維持不變。儘管俄羅斯和哈薩克共和國決定微幅增產,然而沙烏地阿拉伯提出在 2 月自願減產 100 萬桶 / 日,這個減產力度將遠遠抵消俄羅斯和哈薩克共和國的合計增產 7.5 萬桶 / 日,激勵油價反彈。大環境可望逐漸回暖,需求提升,激勵原油價格緩步上揚。

貴金屬價格方面,黃金期貨價格上漲 0.976%, 難以站回 2,000 美元關卡。低利環境使得投資大宗商品具備一訂吸引力,然而今年黃金價格再創下八月初天價後便漸漸回檔,即便美元依舊處於貶值狀態。近日未能有效突破 2,000 美元關卡可能與十年期公債殖利率的反彈相關。而相較之下,其他與經濟復甦較為相關的金屬,如銅金屬則表現相對亮眼。在預期環境可望逐漸好轉的情況下,該貴金屬可望持續走揚。

新興市場

新興市場公司債指數本週下跌 0.282%。新興市場債本週受到殖利率上揚影響而微幅下跌,目前陷入盤整階段,不過在國際基本面可望好轉的環境下,依舊有助於新興國家公司獲利好轉,同時基礎金屬、原油等商品價格獲得市場青睞,未來仍具備長期投資價值。

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