迎接2021超級週期 誰是下一個華邦電?

迎接2021超級週期 誰是下一個華邦電?(鉅亨網資料照)
迎接2021超級週期 誰是下一個華邦電?(鉅亨網資料照)

川普簽署了 2.3 兆美元疫情紓困與支出法案,讓市場吃下定心丸;Fed 上修經濟展望並長期維持零利率,拜登上任後將迎來政策行情,在全球資金充沛的情況下,股市多頭行情可望延續。外資陸續放假,台股由內資主導,本週即將封關,大盤竟然再創新高到 14483 點,周線拚連九紅,下週外資放完年假歸隊,台股仍有高點可以期待。

萬寶投顧分析師王榮旭表示,指數能創高就是多頭,而類股輪漲也是另外一個多頭特徵,資金最近在電子、航運、原物料打快速輪流點火。早前專欄中分析,資金將在年底卡位能打敗第一季淡季壓力的族群,誰能夠在淡季漲價,代表淡季不淡。

我早在 12/3 的專欄中點名面板、記憶體、被動元件、矽晶圓這四大產業啟動超級週期掀起大浪,並看好中小尺寸面板比重較高的群創 (3481-TW),12 月以來大漲 52%,同期友達(2409-TW) 才漲 27%。

在 12 月初專欄中,我也領先市場看好當時剛突破 20 元大關的記憶體廠華邦電 (2344-TW),當時判斷華邦電 2020 年前三季沒漲到,但 2021 年 NOR Flash 將供應吃緊,可望補漲長。結果今天傳出 NOR Flash 大缺貨,華邦電 2021 年將分段調漲售價,但當利多見報的時候,股價已經提前大漲了。12 月以來華邦電大漲了 68%,今(28) 日華邦電收盤價已經 29.35 元,真是千金難買早知道。

萬寶投顧分析師王榮旭指出,Nor Flash 大缺貨,除了龍頭股華邦電受惠,全球市佔第二的旺宏 (2337-TW) 身價也水漲船高。旺宏 Nor Flash 的營收占比達四到五成,但華邦電有高達八成的營收比重,集中在 Nor Flash 及利基型記憶體。而利基型記憶體日前也傳出漲聲,所以華邦電受惠漲價的效益大於旺宏。

旺宏 12 月以來漲幅 13.7%,比華邦電少很多,但旺宏預估明年 EPS 挑戰 4 元,本益比在記憶體中相對偏低,隨著華邦電大漲墊高了記憶體族群下檔的底部,旺宏補漲機會不小。

產品受惠漲價程度與華邦電一樣突出的晶豪科 (3006-TW),是 Nor Flash 及利基型 DRAM 的設計業者,有七成產品視季度報價,三成採單月報價。現在

已傳出部分產品漲價,全面性漲價最快是 2021 年第一季。晶豪科在 2020 年受惠 5G 手機推出,第一季 DRAM 合約價順利調漲,2020 年前三季 EPS 達 2.9 元、第四季估約 4 元;2021 年第一季如果順利全面調漲產品售價,估計 2021 年 EPS 挑戰 5~5.5 元。若以 IC 設計而言,本益比落在 12~13 倍,算是相對偏低。

萬寶投顧分析師王榮旭認為,標準型 DRAM 大鳥慢飛,但不是不飛。美光上修財測隱含 DRAM 漲價的預期,美光桃園廠跳電之後,更是觸動市場敏感神經。今日 DRAM 現貨價明顯彈升,估計合約價將至 2021 年第一季止跌起漲,受惠程度最高莫過於 DRAM 製造廠南亞科 (2408-TW)、DRAM 模組廠威剛(3260-TW) 與十銓(4967-TW)。估計南亞科 2021 年 EPS 上看 5 元、威剛挑戰 8 元,都比 2020 年大幅成長,後勢看好。

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