地產新政利好銀行股 華泰推光大華夏平安興業

和訊網訊息 在地產新政訊息的刺激下，銀行板塊也開始發力。3月31日，華泰證券(601688,股吧)銀行分析師張帥對和訊網表示，新政改善了地方債進而提升了銀行資產質量，也為銀行閑置資金增加了出口，在市場悲觀情緒逐步消化的背景下，銀行股低估值的優勢開始顯現，建議投資者關注北京銀行(601169,股吧)、光大銀行(601818,股吧)和華夏銀行(600015,股吧)，中長期則看好平安銀行(000001,股吧)和興業銀行(601166,股吧)。

首先，宏觀經濟增速放緩，寬鬆性財政貨幣政策預期較強。今年的新增貸款額度大約在10.0-10.5萬億之間，政策支援的三農、小微等經濟個體不良貸款產生比率較高，同時債券投資收益率又較低，而銀行不想閑置資金，房地產政策的放開則為銀行信貸增加了一個出口。

其次，壓制銀行估值的主要因素在於資產質量，市場存在一些擔憂情緒，其中最主要的就是房地產、地方債務和過剩產能。政策引導資產設定傾斜房地產，尤其是住房按揭貸款，需求改善將優化房地產開發貸款的資金鏈條，涉及房地產業的信貸資產質量預期會大幅改善。另外，隨著43號文逐步落實，地方債務問題的梳理，將大幅緩解銀行資產質量問題。

張帥表示，近期一系列數據和政策印證了經濟運行現狀，未來偏寬鬆貨幣政策可以預期。另外，市場悲觀情緒已反應在估值中，更多期待在無風險利率和風險溢價的調整，多項措施也在陸續改善市場悲觀預期。短期一波調整后，橫向對比，銀行的低估值提供安全變價和增量資金可能選擇的標的。標的方面選擇低估值和差異化發展標的，可以關注北京、光大和華夏，中長期看好平安和興業。