社長論劍：盲拳會一直贏嗎？

1387 期「盲拳打倒老師傅」，說明這一波從三月份美國的無限 QE 釋放出大量資金，創造出 V 型反轉的無基之彈。很多的資深投資專家反而不如外行新手，例如巴菲特在三月熔斷時，航空股賣在谷底，Q1 大賠 500 億美元，但許多新進場的投資人有如螞蟻搬象做多，反而創造神奇的大反彈。盲拳一時運氣好，但能一直打贏老師傅嗎？

美股道瓊在連續三周下跌之後，9/21 一度大跌 942 點，9/22 台股大跌 149 點正常合理，但最誇張的就是新進場的散戶對股市一知半解，卻特別勇敢搶進 TDR 台股存託憑證，總共 13 檔 TDR，9/22 居然 11 檔拉到漲停板! 同樣 9/23 除了康師傅及神州二檔較大型 TDR 之外，其他 11 檔全部漲停板，籌碼炒作取代了基本面，會不會太投機了？

上周新掛牌的亞洲藏壽司 (2754-TW) 原先股價在百元附近，受到媒體報導以及特定資金拉抬，短短三天漲到 325 元天價，在新股掛牌前一天 9/16 跌到 190 元，掛牌價是 55 元，9/17 IPO 當天最高只漲到 120 元，電視報導一天大漲 110%，但 9/23 只剩下 86.3 元，前幾天瘋狂搶進的散戶，都全部套牢，上半年還賠錢，會跌破一盤壽司的價值嗎？

10 月中旬掛牌的汎德永業 (2247-TW)9/9 才 286 元，也在近日新聞刺激下，9/15 興櫃漲到最高 427.5 元，後來連跌五天到 9/22 的 309.5 元才剎車，其實要買新股，應早在 IPO 半年前平靜的時候卡位，那才是買點，掛牌前的人為拉抬只是一時，激情過後就沒了，介入的風險很高，盲拳效應能持久嗎？

近期全民瘋搶指數股票型 ETF，規模已成長到 1.7 兆台幣，整體受益人數也從 35.8 萬人成長至 137 萬人，發行家數也從 6 家到 15 家，台灣成為亞洲第一，正常嗎？ 許多讀者關注本刊每周張甄薇分析 ETF，但以 TDR、新股、ETF 來看，近期太多散戶狂熱的標的，是否有點反應過度？

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