蔡明彰觀點:美股股災 台股該買誰該賣誰?

蔡明彰觀點:美股股災 台股該買誰該賣誰?(鉅亨網資料照)
蔡明彰觀點:美股股災 台股該買誰該賣誰?(鉅亨網資料照)

今天報告的主題是「美股股災 台股該買誰該賣誰?」。

萬寶投顧蔡明彰強調, 美股進入了 9 月份不平靜,從 9 月的高點以來,道瓊指數下跌了 6%,科技類股的那斯達克更是跌了 10%,費半指數也大跌 12%,美股科技股的估值過高,引發了這一波的回調,以台股電子股與美股科技股的高度連動來看,須提防修正變成了反轉。

假如那斯達克滿足了高點以來 20%的跌幅,就會引爆台股下一波的股災,但截至到目前,看不到這個重大的危機,所以禮拜三的台股拉出了百點的下影線,呈現了抗跌,但依然建議 9 月份持盈保泰,投資組合有獲利的個股至少停利一半的持股,回收部分的現金。

為何美國科技股有如此大的震盪幅度,軟銀的本業虧損,全力拚業外的收益,8 月份買了 40 億美元美股龍頭看漲的期權,包括了蘋果、特斯拉、亞馬遜、微軟等等,這是危險的押注,加大了美股投機性及擴大市場波動性。

這波科技股的暴跌還不是美股的反轉點,但增加了市場不確定因素,盤勢上沖下洗,禮拜二美股跌幅最大的是特斯拉,暴跌 21%,史上的最大單日跌幅,但是在分拆之前,今年股價狂漲超過 4 倍,萬般拉抬,只為割散戶的韭菜。

馬斯克不拿特斯拉的薪水,但免費的最貴,與董事會達成了薪酬協議,共分 12 個階段,在每個階段,特斯拉的市值不斷成長的目標都實現的話,馬斯克一共可以拿到 500 億美元股票的期權,並出售股票,將成世界首富。

但大股東這一波逢高拋售,分拆後發行了 50 億美元的新股,形同印股票換鈔票,分拆後價格下跌,吸引了散戶蜂擁而入,卻從 502 美元,大跌到 330 美元,一口氣跌掉 34%,但特斯拉的挑戰未了,比爾蓋茲不認同電動卡車,競爭對手通用汽車入股了 Nikola,Nikola 周二的股票狂飆 40%,台股的特斯拉供應鏈,一則來自特斯拉的營收比重不高,二則訂單移轉到紅色供應鏈,但應該股價還是要小心。

萬寶投顧蔡明彰強調,倒是蘋概股可以逢低承接,確定在 9 月 15 日,蘋果將會發表 iPhone 12、MacBook、iPad、Apple Watch 等新產品,市場的焦點在 iPhone 12,但目前 5G 跟 4G 的規格,實際的功能差異有限,假如 4G 的機型,定價來到甜蜜點,CP 值更高,有可能排擠 5G 機型的需求,所以 iPhone 供應鏈研判不易大漲,大立光 (3008-TW)、鴻海(2317-TW) 今年股價依然負報酬。

而 MacBook 系列採用蘋果自家的晶片,更具良好的成本架構,對傳統 Windows 跟英特爾的架構聯盟造成了威脅,明年 MacBook 的動能向上,將會提升蘋果在電腦的全球市占,從目前的 6%提高到 9%,最大的受惠者是 MacBook 的代工廠廣達 (2382-TW)。另外,值得注意,禮拜三宏碁(2353-TW) 受惠 Chromebook,創下了波段的高點,這是在美股股災當中,大型電子股領先創高,表示市場的重點將會放在筆電。

MacBook 的鍵盤變更剪刀腳,精元 (2387-TW)、科嘉 - KY(5215-TW),第三季及全年的 EPS 上修到 5.5 元及 12 元,較去年倍數的成長,為蘋概股成長性最大的族群。魔鬼藏在細節裡,禮拜二美國股市科技股普遍重挫,但是筆電雙雄,惠普逆勢漲 2%、戴爾卻只有下跌 0.7%。

另外,觀察禮拜三的台股,在 IC 設計的族群,分成多空二大陣營,凡是與筆電、遠距商機有關的,包括義隆 (2458-TW)、系微(6231-TW)、原相(3227-TW)、鈺太(6679-TW)、驊訊(6237-TW) 逆勢收紅。與大陸半導體相關的世芯 - KY(3661-TW)、金麗科 (3228-TW)、聯詠(3034-TW) 卻依然大跌。

再過來,川普為求勝選,不惜殺敵一千,自損八百,川普政府連續對華為、中芯要下重手,卻傷及美國半導體的設備廠,禮拜二應用材料、科林研發、科磊 KLA,暴跌 9%,應用材料從高點 69.9 美元以來,已經大跌 20%,進入了技術面反轉的條件,當然我們也要注意台股有些半導體的設備廠,有來自於大陸廠商的訂單跟營收,近期應該避開這些股票。

萬寶投顧蔡明彰強調, 8 月份台灣的出口 311 億美元,刷新了歷史新高,主要來自二部分的力量,一個是華為的囤貨,但這是短多長空。另外是遠距的商機,到年底訂單排滿,這才是我們真正關注的一個焦點。

全球領先疫苗之一的英國藥廠阿斯特捷利康 AstraZeneca 進入了三期臨床實驗,突然叫停,因為有安全的顧慮。輝瑞等歐美 9 家大型藥廠禮拜二聯合聲明,未取得足夠測試數據之前,不會將新冠疫苗提供給政府,這對川普的連任有負面的影響,但也意味著疫苗的進度研發進度落後的話,遠距的商機有機會延續到年底。

從禮拜三台北股市來看,散熱的動力 - KY(6591-TW)、安力 - KY(5223-TW)、旭品 (3325-TW),電源供應器僑威(3078-TW)、偉訓(3032-TW)、海韻電(6203-TW) 率先翻紅,就可以知道這些與遠距商機有關的族群,逢低承接的買盤相當明顯,僑威、偉訓受惠居家上班、教學、娛樂及電腦的 DIY,提升產能因應訂單的需求,全年的 EPS 上修至 4~5 元,較去年至少成長 60%,禮拜三僑威盤中已經創下了波段的新高,這是在 NB 電腦零組件率先創高,也指出了買盤的方向。

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