中國PMI不同調 政策續加持A股

官方民間兩樣情　製造業穩中趨升

中國國家統計局今（1）日公布3月製造業採購經理人指數（PMI）為50.1，比2月回升0.2，重返擴張區間；但匯豐3月製造業PMI為49.6，雖優於市場預期，但仍在景氣榮枯線之下；保德信中國中小基金經理人陳意婷解讀，儘管中國景氣溫和成長，但經濟數據不明，預期官方將續推寬鬆政策，A股多頭走勢可望強化。

陳意婷說，匯豐3月製造業PMI為49.6，是4個月來最低，顯見中國內需仍稍嫌疲軟，近期中國官方刺激政策加碼端出，已經通過降低頭期款比例、減稅來刺激房地產市場，降息、降準等貨幣寬鬆也已箭在弦上。

保德信中國品牌基金經理人楊國昌表示，原本市場預期中國官方PMI為49.7，最新數字出乎意料的好，製造業反轉為景氣擴張，這顯示春節過後，生?活動加速，再加上官方近期一連串穩增長、調結構、促改革的政策，讓中國企業對未來市場轉向樂觀。

楊國昌進一步分析，從企業規模看，大型企業表現依然穩定，是製造業生產增長的有力支撐，同時也是PMI回升的重要因素；接下來新入市資金不斷，A股長多格局料將延續，維持看好國企改革、一帶一路等受益政策紅利族群，及資訊科技、醫療保健等獲利前景較佳類股。

中國國家統計局公布，3月製造業PMI經歷連續2個月收縮後，重返擴張區間；若從企業規模來看，大型企業PMI為51.5，較上月升1.1，持續位於擴張區間；中、小型企業PMI分別為48.3和46.9，仍低於景氣榮枯線50。

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