甲醇基本面平穩 期價延續震蕩格局

周內甲醇期價一度沖高回落，市場交投氣氛減弱。現貨市場價格漲跌不一，基本面表現平穩，甲醇價格或繼續維持震盪局面。

1、甲醇現貨價格漲跌互現

上周，華北地區甲醇現貨中間價回落至1950元/噸附近，與3月初水平相當；華南地區甲醇現貨中間價上漲20元/噸至2295元/噸；華東地區甲醇現貨中間價周內最低至2385元/噸，最高2415元/噸；西北地區甲醇現貨中間價由上周末的1950元/噸回落至1890元/噸；西南地區甲醇現貨中間價由2175元/噸上漲至2240元/噸；東北地區甲醇現貨中間價由2225元/噸附近上漲至2290元/噸；華中地區甲醇現貨價由2235元/噸回落至2190元/噸。

國際甲醇價格企穩回升。其中，中國主港周內平穩為主，但臨近周末漲幅較大，導致cfr中國主港甲醇現貨中間價格周內漲13美元/噸；cfr東南亞甲醇現貨價格小幅上漲3.5美元/噸；歐洲市場因中東到貨減少，供應預期偏緊，fob鹿特丹甲醇現貨價格平穩；美國市場供應穩定，fob美國海灣甲醇現貨價格漲1美元/噸。

2、開工率下降，庫存平穩

據石化資訊網統計，甲醇開工率小幅回落，本周至50.20%（-0.84%）。 本周裝置除之前中原大化、金誠泰、山東新能鳳凰、中海油等停車裝置以外，另有蒲城能源裝置停車，其余主流工廠裝置基本正常運行，山西地區因環保原因，限產企業較多，供應量偏少，西北地區基本正常運行。

甲醇港口庫存止跌回升，尤其以江蘇地區港口庫存回升明顯，但華南地區有回落。具體為，江蘇38.5（+3.2）萬噸，寧波18.3（+0.5）萬噸，華南30.4（-3.6）萬噸，合計87.2（+0.1）萬噸。

3、需求端表現平穩

因下游板材、膠廠開工情況不佳，國內甲醛市場運行平穩；部分醋酸廠家檢修導致醋酸供應預期減少，外加近期出口訂單增加，醋酸價格堅挺；周內液化氣行情回暖，但二甲醚企業庫存較高，需求並無明顯好轉；受原油市場反彈提振，mtbe企業挺價意愿強；烯烴裝置變動不大，山東陽煤恒通預計4月份試車，興興能源計劃月底投產，目前原料儲備較為充足。

[NT:PAGE=$]周內甲醇期價一度沖高回落，市場交投氣氛減弱。現貨市場價格漲跌不一，基本面表現平穩，甲醇價格或繼續維持震盪局面。

4、總結及后市展望

春節后，甲醇企業庫存低位是支撐甲醇價格的一個重要因素。目前，中原大化、金誠泰、山東新能鳳凰、中海油、浦城能源等裝置停車，山西地區因環保原因，企業限產較多，供應收緊，整體看國內甲醇裝置負荷不高。另外，港口庫存降至90萬噸以下，較歷史高位已經下降了近30萬噸。整體看，目前甲醇市場供應壓力已經明顯緩解，但巨大的產能將長期制約甲醇價格的回升空間。

近期，甲醇下游需求端表現平穩，缺乏大幅回升的動力。甲醛市場平穩運行，醋酸行業因部分裝置檢修表現較好，但對甲醇的需求一般；二甲醚企業庫存較高，企業銷售壓力大；甲醇汽油及mtbe價格受成品油價格下調拖累，短期也難有好的表現。烯烴裝置平穩運行，山東陽煤恒通和浙江興興能源有試車計劃，但原料儲備充足，對市場提振有限。

綜上所述，目前甲醇市場供應壓力不大，因此期價大幅下跌的空間不大；但需求端表現一般，也難以對價格產生提振，基本面缺乏方向性指引。技術面看，甲醇市場多空力量趨於均衡，期價或在2400元/噸上下維持震盪局面。

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