國泰君安李根:a股上漲動力短期減弱 看好主題投資

作者：章子林

和訊網訊息 日前，國泰君安資管投資經理李根在接受和訊網采訪時指出，目前a股市場核心指數繼續大幅上漲的動力已經明顯減弱，從未來一年趨勢來看，a股將延續分化的結構行情，各類主題投資機會的相關個股將具備長期投資區間。

李根認為，a股經過9個月80%左右的估值修復之后，需要再次冷靜審視經濟與市場的基本面情況。在經濟方面，進入四季度以來壓力增大程度明顯，前三季度較強的外貿在11月份遇冷，投資的萎靡在通縮背景下進一步加劇，社會零售方面一直表現平淡。

與此同時，當前a股權重指數已經修復至13-14倍的估值水平，結合目前整體上市公司的盈利水平以及對貨幣政策繼續放松的預期，目前指數已經達到大致合理的水平，核心指數繼續大幅上漲的動力已經明顯減弱，短期內可能寬幅震盪的概率較大。

在投資方面，李根預測，從未來一年左右時間看，a股正在經歷並將繼續延續分化的結構行情，各類主題投資機會的相關個股將繼續給投資者帶來可觀的回報。而且目前a股的整體估值水平，放在全世界主要股票市場來看依舊相對便宜，仍在長期可投資區間。

wind數據顯示，各家券商的平層股票產品業績不錯。在股票型和混合型產品中，2015年一季度收益率超過50%的平層產品有13只，管理人包括浙商、中山、中金和國泰君安資管。其中，國泰君安君享博道精選一期、國泰君安君享阿爾法對沖、國泰君安君享弘利和國泰君安君享富利，截至3月27日分別斬獲39.40%、36.45%、35.94%和34.67%的收益。