新興短高收力抗黑天鵝 最佳資金避風港

在新冠肺炎的黑天鵝衝擊下,全球金融市場普遍難以倖免面臨修正潮,不過,新興短期高收益債發揮「短天期低波動」及「高息收」優勢,深具抗跌力。台新投信指出,在雷曼事件、美國降評、油價重挫、中美貿易戰及新冠肺炎等重大利空期間,新興短高收跌幅明顯小於全球高收債、美國高收益債、美國短高收債,甚至在中美貿易戰期間逆勢上揚,建議投資人將新興短期高收債納入資產配置組合,強化資產防禦力。

台新新興短期高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人尹晟龢表示,據 Bloomberg 統計,在 2008 年雷曼事件引發的金融海嘯期間,全高收、美高收及美國短高收最大跌幅分別達 30.8%、29.72%、22.73%,但新興短高收最大跌幅僅 12.4%;在 2018 年中美貿易戰期間,全高收、美高收及美國短高收最大跌幅分別達 3.82%、4.67%、2.4%,但新興短高收卻逆勢上漲 0.89%;在以此次新冠肺炎爆發至 3/20 止,全高收、美高收及美國短高收最大跌幅分別達 19.37%、18.73%、14.38%,而新興短高收跌幅僅 8.17%。從各重大經濟事件衝擊來看,新興短高收的抗震特性,皆明顯勝出。

尹晟龢指出,受到新冠病毒的影響,國際貨幣基金(IMF)最新發布的《世界經濟展望報告》,下修了全球經濟成長率,由 + 2.9% 調降至 - 3%,其中已開發國家陷入較大的衰退,經濟成長降至 - 6.1%,而新興市場在中國與印度的拉抬下,經濟僅微幅衰退 1%,且預估明年將恢復 6.6% 的高增速。此外由 FED 與 ECB 聯手大舉降息與擴張資產負債表,一旦疫情平復,可望出現資金行情,並使新興高收債表現受惠。

資料來源:彭博資訊,新興短高收債採 JP Morgan 指數,全高收債、美高收債和美國短高收債採美銀美林指數
資料來源:彭博資訊,新興短高收債採 JP Morgan 指數,全高收債、美高收債和美國短高收債採美銀美林指數

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