PCB的博智、南電 如何打敗武漢疫情利空？

新冠肺炎衝擊電子產業供應鏈，但卻也讓線上購物商機浮現、大型資料中心建置需求增加。萬寶週刊王榮旭分析師表示，與伺服器相關的組裝廠、零件廠，股價不僅不受到疫情拖累，甚至逆勢衝高，後市值得追蹤留意。

大型資料中心建置需求增　伺服器供應鏈股價衝高

萬寶週刊王榮旭分析師指出，新冠肺炎持續蔓延，電子廠復工緩慢，就連蘋果也難逃下修第一季營運目標的命運，但是少數電子股如線上購物，業績反而長紅。因此，資料中心的建置在前年開始速度就已經加溫，隨著消費者的購物習慣改變，大型資料中心的建置需求只會多不會少。

伺服器相關的產業，今年業績受疫情影響估計相對輕微，從股價就可以看的出來。像伺服器組裝大廠的緯穎 (6669-TW)，去年掛牌上市之後從最低價 305 元，漲到這星期最高價 788 元、大漲了 1.6 倍，持續創歷史新高。

健策 (3653-TW) 生產用在伺服器 CPU 基座的扣件，加上 CPU 均熱片的大客戶 AMD 在伺服器市場滲透率持續成長，讓健策業績續創新高。健策也持續擴大產能之中，今年營運相當樂觀，股價從去年 80 元附近，漲到最近 243.5 元的高點，漲幅更是超過 2 倍還欲罷不能。

而最近創高的高力 (8996-TW)，也切入伺服器液冷系統，出貨給中國的網路巨擘阿里巴巴，高力的伺服器液冷系統不但比氣冷散熱更加省電，還能降低資料中心占地面積，未來潛力十足，股價表現更是一飛衝天。

PCB 廠搭上伺服器商機　躲過肺炎疫情衝擊

萬寶週刊王榮旭分析師指出，新冠肺炎的重災區 PCB 族群，也有少數搭上伺服器商機、逆勢走揚的個股。像是博智 (8155-TW) 股價就相當強勢，博智是仁寶轉投資的利基型 PCB 廠，去年的營收比重有超過 6 成以上是應用在伺服器上面，其生產工廠在台灣，上游原料也大多是日本跟台灣業者，下游出貨直接銷售中國比重低於 1 成，受到中國封城封省的影響相對比較低。今年受惠 intel 以及 AMD 的平台升級，帶動層數提高，營運展望相當強勁，但短線股價已經大漲超過五成。

這波股價修正過後的南電 (8046-TW) 以及金像電 (2368-TW) 剛剛從低檔上來，則是可以留意。南電是 ABF 載板的大廠，而且 ABF 產能都在台灣；因 CPU 的趨勢是多核心，運算，需要更大尺寸的晶粒，這會消耗更多的 ABF 產能，預期今年 ABF 供應會持續緊崩。

另外，南電智慧型手機相關的營收占比不到 15%，這次智慧型手機供應鏈被疫情影響較大，南電受衝擊的程度相對比較低；且南電主要成長動能來自網通以及伺服器，受新冠肺炎影響本來就比較有限。估計南電去年 EPS 大概是 0.5~0.6 元，今年 EPS 挑戰 1.5 元，數字雖然不多，不過獲利成長的幅度卻是數倍在成長。

金像電近年轉向網通以及伺服器，相關產品佔營收比重已經近五成，在取得主客戶認證之後，今年獲利也可望挑戰五年新高，最近的股價底部也不斷往上墊高，後市相當值得追蹤。

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