大摩:標普500指數浮現末升段訊號 投資人宜避開

大摩策略師認為,標普500指數等美股主要指數已浮現末升段訊號。(圖:AFP)
大摩策略師認為,標普500指數等美股主要指數已浮現末升段訊號。(圖:AFP)

全球經濟前景不明,但美股大盤年初至今依然強力上漲,這股動能還能持續嗎?摩根士丹利 (大摩) 分析師認為,種種跡象顯示,美股主要指數已經浮現末升段訊號,投資人最好避開。

財經新聞網站 MarketWatch 報導,標普 500 指數今年已經 12 度改寫收盤新高紀錄,過去 19 周中有 15 周的周線皆收紅,若從 52 周低點算起也已上漲 23%。

標普 500 指數過去一年來走勢圖。(來源: CNBC)
標普 500 指數過去一年來走勢圖。(來源: CNBC)

摩根士丹利首席跨資產策略師 Andrew Sheets 認為,目前大盤浮現許多末升段訊號,例如長天期債券表現優於股票;防衛型和大型股表現比景氣循環股和中小型股好一些;美股表現比世界各地股票好一點;投資級債券報酬率優於高收益債券;貴金屬表現優於其他商品。以上種種現象正在發生,而且不只是年初至今如此,而是過去一年來大半時候都是如此。

舉例來說,標普 500 指數過去 12 個月來上漲 22%,以小型股為主的羅素 2000 指數僅漲 8%,MSCI 世界 (不含美國) 指數上漲 10%。

iShares iBoxx 投資級公司債 ETF 同期漲幅 16%,也優於 SPDR 彭博巴克萊高收益債券 ETF 的 9% 漲幅。

黃金期貨價過去 12 個月來攀升 18% ,原油期貨則下跌 6%。

Andrew Sheets 說:「這代表看待景氣週期的傳統看法依然派得上用場,不該因為標普 500 指數維持強勁的表現,而被揚棄。」

他建議投資人分散資產配置,而大摩目前對全球債券和股票維持中立看法。


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