【萬寶投顧】「再通膨」將延續至2020年嗎?

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2020 年全球債券市場將有什麼發展？市場似乎認為再通膨主題將繼續發酵。在過去的幾個月中，全球經濟成長的改善已經引起各國央行的注意，包括美國聯準會 (FED) 在內，已經意識到經濟狀況的穩定，將帶動股票和信用市場等風險性資產的收益上揚，然而，核心債券卻還在掙扎。普信國際債券主管及投資組合經理人 Arif Husain 表示，市場對成長前景充滿了樂觀情緒，價格也已經上漲了很多，儘管全球經濟現在確實站穩腳步，但並非所有指標都好轉了，一些基本指標仍然偏向疲軟。

儘管最壞的情況可能已經過去，但復甦仍是暫時的，例如在歐元區，大多數國家的經濟成長仍然平緩，歐洲 PMI 再次上升看似一次勝利，但目前為止只有小幅改善，這意味著投資人可能不應該過分樂觀。而地緣政治環境也構成風險，儘管過去幾個月環境有所改善，支持了投資人的風險偏好，但情況可能會迅速改變，近期中東緊張局勢升級、英國脫歐、美國總統大選以及正在進行的美中、美歐關稅談判，都有可能出現意想不到的變數。

目光轉向信用市場，最近出現了一些憂喜參半的信號。例如，公司債在去年下半年表現良好，但美國投資等級公司債⋯⋯⋯⋯