蔡明彰分析師觀點：從波灣戰爭歷史經驗釐訂這次因應心法

今天要報告的主題是「從波灣戰爭歷史經驗釐訂這次因應心法」。

目前美國跟伊朗的情勢緊張，大戰有可能一觸即發，連日來，國際股市的大跌，我們如何因應？

在過去三十年，美國在波斯灣有二次大規模的戰爭，造成台北股市的大跌，但是在大跌當中，危機就是轉機，能在正確的時點，採取適當的策略，就發了一筆戰爭財。

萬寶週刊蔡明彰分析師強調，操盤的心法把握兩個要點，準備打的時候是「賣點」，正式打的時候是「買點」。

我們分別來看，這兩次的歷史經驗。1990 年沙漠風暴，8 月伊拉克入侵科威特，在那個月，台股跌掉 35％，相當驚人。為什麼跌這麼多，恐慌的心理開始賣股避險。以美國為首的多國部隊，集結了 60 萬的大軍，還有飛機、坦克等等。

那時候的戰爭型態，還是要仰賴地面部隊，所以多國部隊的集結，足足花了半年這麼長的時間，所以台股跌跌不休，到了 1991 年 1 月，多國部隊獲得聯合國、美國國會的授權，正式對伊拉克發動攻擊。那個月，戰爭正式開打，台股急跌 11％。但是，重點來了，正式打就是買點。當時最低點 3,142 點，成為最佳買點，買了以後，抱股到 5 月高點 6,365 點，從最低點的 2,485 點，發生了在 1990 年 10 月，整個波段大漲 156％。

再過來看第二次的經驗，2003 年美國對伊拉克發動戰爭，在 2 月的時候，小布希總統開始命令美軍集結部隊，準備打，那個月台股跌掉 12％，到了 3 月正式開打，短短的一個多月，4 月就佔領巴格達，結束了戰爭。在 4 月波段的最低點 4,044 點，整個波段從高點以來，跌掉 21％，重創了台股，但是在 4,044 點正式開打就是買點，買了以後，到了隔年，2004 年 3 月高點 7,135 點，大漲 76％，所以這次美國對伊朗何時開戰，會不會開戰，我們要觀察，但是就技術，最怕的是準備打這段時間，台股恐怕還有更低點，一但正式開打，就是絕佳的買點。

其次，買什麼？在 1990 年波灣戰爭當中，通訊股的台揚 (2314-TW)，大出風頭，當時衛星通訊，美軍採用，還獲得 CNN 的熱烈報導，當時剛上市掛牌，從 60 元，飆到天價 242 元，漲了 4.7 倍。2003 年，美國跟伊拉克的戰爭，因為伊拉克國土大受破壞，需要重建，當時的國際鋼鐵大漲，中鋼(2002-TW) 從 18.9 元漲到 35.3 元，波段大漲 87％。新光鋼 (2031-TW) 從 24.7 元漲到 67.5 元，更是漲了 173％。

這次呢？萬寶週刊蔡明彰分析師強調，假設伊朗跟美國開戰，到底什麼樣的類股會最受青睞？因為，整個科技的變化，傳統的避險，黃金、白銀會漲，但不會漲像過去二次這麼多。現在的避險應該是虛擬貨幣「比特幣」，所以這幾天比特幣開始大漲，那每 10 分鐘創造的比特幣，每隔四年會減一半，在 2020 年 5 月會實施，所以假如到了 5 月出現戰爭的話，比特幣將會有投機的表現，相關國內的挖礦股，值得關注。

再過來，這次戰爭的型態，大量運用軍用無人機，所以美國軍工股，洛克希德 ‧ 馬丁 (Lockheed Martin Corporation)、雷神公司 (Raytheon Company)，股價都創下歷史新高，美國生產了無人機的諾斯洛普 · 格魯門公司 (Nortdivop Grumman)，這家軍工股也逼近歷史新高，大陸軍用的無人機很多國家採用，龍頭航天彩虹，過去不到一個禮拜，股價大漲 40％，但台灣缺乏軍工股，可能油價出現 80 美元，對電動車、鋰電池這個產業的需求看好，所以可以注意相關電動車、鋰電池的個股。

當然，最重要是回歸了產業的基本面，今年記憶體跟面板雙 D 開始谷底翻身，經過戰爭之後，消化了庫存，所以有一波需求。當然也有受害的股票，假如中東的局勢緊張，對航空旅遊業，是重大的利空，這部分要特別小心。

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