2020歐股投資:零售、不動產類股將回跌修正

2020歐股投資:零售、不動產類股將回跌修正  (圖:AFP)
2020歐股投資:零售、不動產類股將回跌修正 (圖:AFP)

儘管歐股在今年的第一個交易日延續了去年的漲勢,但隨著上週五 (3 日) 美國及伊朗爆發衝突,造成歐股於週一 (6 日) 呈現下跌走勢。根據市場分析師表示,隨著 2019 年歐股大漲之後,預期於近期將會有一波的回跌修正,而去年漲幅最大、且估值偏高的股票,則將會首當其衝,面臨股價下跌的風險。

《彭博》分析師表示,由於 2019 年零售業、以及不動產業類股的股價漲幅偏高,因此相較於其他產業類股,預期今年將有較高的下跌風險。

彭博分析師對歐洲各產業類股估值 (圖:Bloomberg)
彭博分析師對歐洲各產業類股估值 (圖:Bloomberg)

歐洲零售業在 2019 年,由於荷蘭 Takeaway 公司及南非 Naspers 公司,對於歐洲外賣平台 Just Eat 展開了併購之爭,再加上 Gucci 母公司法國奢侈品巨頭開雲集團 (Kering) 的亮眼表現,促使歐洲零售業類股於 2019 年大幅上漲。

在不動產類股方面,儘管 2019 年脫歐議題增加了市場的不確定性,但英國房地產業者的股價卻大幅上漲,而隨著去年年底強生 (Boris Johnson) 在英國大選中獲勝,更是進一步刺激了不動產類股的價格攀升。

英國房價指數、房地產類股股價指數 (圖:Bloomberg)
英國房價指數、房地產類股股價指數 (圖:Bloomberg)

但分析師認為,脫歐對於英國經濟所將造成的影響,仍舊是未知數,除此之外,自去年 4 月起,英國的營建活動亦是呈現萎縮態勢。分析師預期今年英國房價上升的幅度有限,因此,亦預估房地產業者股價將會呈現下跌趨勢。

另外,目前成長型類股的估值,仍舊高於價值型類股的估值,分析師看好價值型類股於 2020 年的股價表現,並預估電信產業、石油及天然氣、以及汽車產業類股,將有 10% 的上漲潛力。

歐股成長型類股及價值型類股估值比 (圖:Bloomberg)
歐股成長型類股及價值型類股估值比 (圖:Bloomberg)

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