〈分析〉美股樂觀情緒大升 該擔心這是牛市末升段的前兆嗎?

美股樂觀情緒大升 該擔心這是牛市末升段的前兆嗎?(圖:AFP)
美股樂觀情緒大升 該擔心這是牛市末升段的前兆嗎?(圖:AFP)

據《彭博》報導,S&P 500 指數於最近 3 個月以來,已攀漲了 11%,並促使市場樂觀情緒持續升溫,根據美國銀行、加拿大皇家銀行等金融機構的統計,對美股抱持牛市看法的投資人比例,亦於近期大幅攀升。

自今年以來,S&P 500 指數包含股利的報酬率已達到 30%,根據美國銀行近期報告指出,市場對於全球經濟成長的預估值,攀升至歷史高點,且投資人對於股票的持有部位,亦上升至今年以來最高,另外,投資人持有現金的部位,則是降至 6 年來最低。

S&P 500 指數走勢 (圖:Bloomberg)
S&P 500 指數走勢 (圖:Bloomberg)

JonesTrading 的首席市場策略師 Michael O'Rourke 表示,根據目前的股價指數,可看出股市已進入了「狂喜 (euphoria)」階段,在「狂喜」階段時,由於投資人擔心會錯過因股市漲幅所帶來的報酬率,因而紛紛投入市場追高。

自 10 月初以來,S&P 500 企業中,有 72 家的股價上漲了 20%,而特斯拉 (TSLA-US) 的股價更是攀漲了 60%,且蘋果 (AAPL-US) 的市值亦增加了 2250 億美元

除此之外,根據 Sundial Capital Research 的統計數據顯示,自今年以來,投入於債券型 ETF 的資金規模,一直高於投入股票型 ETF 的金額,但是,第 4 季投入股票型 ETF 的金額卻攀升至 750 億美元,為自今年以來首次超過債券型 ETF。

投入股票型 ETF 及債券型 ETF 的資金規模 (圖:Bloomberg)
投入股票型 ETF 及債券型 ETF 的資金規模 (圖:Bloomberg)

加拿大皇家銀行資本市場針對機構投資人的調查結果,亦顯示投資人對於美股走勢,抱持著前所未有的樂觀態度,而抱持熊市看法的投資人比率,則是降至 15%,創下自 2018 年第 3 季以來最低點。

根據歷史資料顯示,在 2018 年 8 月,繼美股 S&P 500 指數持續創下歷史新高之後,隨即進入了 19.8% 的回跌修正。因此,Newton Investment Management 的投資經理人 Aron Parako,對於目前美股攀升的樂觀情緒表示擔憂,認為有可能會是進入牛市末期的前兆。

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