〈台塑四寶業績發表〉市況低迷四寶減產因應 台塑、南亞下調Q4展望

台塑四寶今 (6) 日召開業績說明會，由於石化產品價格持續低迷，四寶均減產因應，台塑下調第 4 季展望，認為營收將較第 3 季微幅衰退，而南亞原先盼能力拚持平第 3 季，也同步下修至微幅衰退。台塑、南亞也認為，受到農曆春節因素影響，明年第 1 季營收將不如今年第 4 季，台化則看好，若農曆春節後需求恢復，明年第 1 季營收有機會優於今年第 4 季。

台塑 (1301-TW)

台塑董事長林健男表示，由於 11 月 28 日台塑林園公用廠主變壓器短路，2 套汽電共生機組異常跳電，導致林園廠停車，加上 LLDPE 售價不符合變動成本，將於 12 月 22 日至明年 1 月 8 日停車，產銷量減少，將使 12 月營收低於 11 月。

展望本季，台塑董事長林健男上月原先預期，由於第 4 季歲修廠數較第 3 季減少，營收將較第 3 季成長，不過，台塑今日下調第 4 季展望，估營收將較第 3 季微幅衰退，主要原因包括，第一，美國與中東低成本 PE 廠削價競爭，價格跌幅遠大於預期；第二，台塑 HDPE 廠、LLDPE 廠因售價不符合變動成本，減產因應，且新建的美國 HDPE 廠也將於 12 月 27 日停車，調整製程條件。

第三，麥寮 AE 廠設備故障，復工時程較預期延後 10 天，且中國 AE 廠同業新產能投產，造成價格跌幅大於預期；第四，林園廠跳電後全廠停車，使第 4 季開工率由原先預期的 92%，降低至 89%。

對於明年第 1 季，林健男認為，由於受到農曆春節假期因素影響，加上歲修廠數多，共有 8 個廠歲修，開工率將低於今年第 4 季，在價量齊跌的情況下，預期營收將低於今年第 4 季。

南亞 (1303-TW)

從整體經濟環境來看，南亞董事長吳嘉昭指出，貿易戰沒完沒了，後續延伸的問題相當複雜且不可預測，全球經濟成長持續減緩，明年雖可能相對持穩，但經濟成長力道仍相當薄弱，企業也透過產能移轉來分散市場，新的供應鏈體系會逐漸形成。

吳嘉昭並認為，貿易戰也促使中國進行產業結構調整，及擴建大型企業與新科技應用產能，取代原來進口需求，並將過剩產能銷至他國， 加上全球經濟情況趨緩，市場競爭趨激烈，影響產品價格。

吳嘉昭預期，12 月營收將與 11 月相當，而受到產品價格下跌，及電子材料、聚酯瓶粒等需求步入淡季影響。南亞上月原表示，第 4 季營收將力拚第 3 季持平，但今天則進一步下調，估第 4 季營收較第 3 季小幅衰退，而明年第 1 季在工作天數減少，及農曆春節長假等因素影響，加上產品價格欲漲不易，營收將較今年第 4 季衰退。

台化 (1326-TW)

台化副董事長洪福源指出 ，11 月石化市場景氣仍保守，各項石化品價格持續下探，處於變動成本邊緣、甚至在變動成本之下，因此，他認為 12 月石化品持續探底可能性相當大，將影響 12 月與明年第 1 季營收。

洪福源表示，目前石化產品價格極度偏離，已到促使業者思考減產的地步，未來減產救市將是唯一方法，若美中貿易戰和解、或新產能供應不順，價格才有機會回到正常水準。而因應市況低迷，台化 PIA 產能也由原先的全能開動，減產至 9 成。

洪福源認為，近來石化廠持續處於有量無價狀態，受到不確定性影響，市況仍處低迷，但從中國雙十一與美國感恩節消費情形來看，市場買氣並非不佳，且台化 12 月接單略有超前情況，在銷售量成長下，估 12 月營收將優於 11 月，但因價格持續下跌，第 4 季整體營收仍將低於第 3 季。

展望明年首季，洪福源則認為，雖然有農曆春節因素干擾，但台化沒有廠房定檢，若農曆春節後，市場需求如期恢復，預期第 1 季營收將優於今年第 4 季。

台塑化 (6505-TW)

台塑化總經理曹明指出，烯烴事業方面，下游三寶營運不佳，也使上游烯烴事業表現不如預期，但目前仍維持 100％全能運轉，以滿足三寶需求，剩餘產品若現貨價格佳，也會部分外銷。

煉油事業方面，曹明表示，11 月煉油價差為每桶 7 元左右，目前汽柴油價格部分，柴油價格最好，每桶價差約 14 美左右，而汽油受到中國恆力石化、浙江石化、汶萊恆毅、馬來西亞新產能陸續開出影響，將密切關注汽油後續利差表現。