2016熔斷上路 A股基金穩

2016熔斷上路 A股基金穩

今年第三季A 股市場大幅波動，屢次出現千股跌停、漲停的奇觀，然而，明年起，「熔斷」機制上路後，此景應難再現，A股漲跌幅一旦達5%，將暫停交易15分鐘，若超過7%，則直接暫停交易至收市，保德信投信認為，A 股目前參與結構仍以散戶為主，熔斷機制有機會防止非理性波動、穩定市場。

回顧過去11年來，滬深300指數有105次盤中波動超過5%，33次超過7%，值得注意的是，碰觸跌幅5%的次數為69次，漲幅5%則有36次；碰觸跌幅7%的次數為22 次，漲幅7%則有11 次，向下震盪的機率明顯較高。（資料來源：CICC，2015/12）

保德信中國品牌基金經理人楊國昌分析，A股引入熔斷機制，市場波動加大時，交易將被強制中斷，因此能夠產生穩定市場的作用；但熔斷機制也有代價，目前，熔斷觸動閾值5%較美、韓都低，根據歷史資料，幾乎每25 個交易日就有一個交易日波動幅度超過5%，未來A股恐怕會比較頻繁地被中斷交易。（資料來源：CICC，2015/12）

保德信中國好時平衡基金經理人徐建華指出，在市場波動期間，可繼續關注估值合理、有業績支撐或成長空間的品質個股，包括國企改革概念股、環保及新能源汽車產業鏈；以及受惠於本月登場的「中央經濟工作會議」，十三五概念股輪廓可望更加清晰。

展望A股後市，徐建華建議，本周將公佈最新進出口、物價及新增人民幣貸款等重要經濟數據，諸多指標皆是股市能否突破短期高點的重要風向，投資人不妨採取定期定額策略，降低波動風險，或是以可適度納入債券部位，以中國平衡型基金參與A股後市。

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