2019年08月國民經濟信心調查結果─ 貿易紛爭再起，經濟與股市樂觀情緒受挫，風險偏好持穩

• 景氣與就業展望樂觀指數小跌，薪資展望與大額消費意願持續正向：國發會最新公布的六月景氣對策信號續呈黃藍燈，領先指標連續 6 個月上升，同時指標微幅改善，景氣持續走緩。然而，川普宣布自 9/1 起針對剩下的 3000 億美元商品加徵 10% 關稅，再度打擊民眾信心。本月的景氣現況與展望樂觀指數同步受挫，分別降至 - 14.8 及 - 16.2，民眾的就業展望樂觀指數也小跌至 - 26.1，三者均未跌破今年以來的新低。民眾的薪資上漲預期指數可能受到基本工資審議委員會將在 8 月 14 日召開的期待，本月上升至 0.5(7 月：0.1)，已連續兩個月處在代表樂觀的正值。民眾的大額消費意願指數僅小降至 2.8(7 月：2.9)，但已連續 7 個月處在正值，代表民眾消費意願依舊穩健。
• 民眾對經濟成長率的預期持穩，對通貨膨漲的預期則微幅下滑：在美、中貿易戰急遽惡化下，國內、外機構對 2019 年全球經濟成長率的預測再度下修。然而，近期台灣公布的經濟數據相對穩健，本月調查結果顯示民眾對於 2019 年台灣經濟成長率的平均預期值，持穩在 2.1% 的水準，認為可能會跌破 2% 的比例連續兩個月下降，來到 34.3%。在通膨方面，民眾平均通膨預期值小幅下降至 0.95%，且認為今年通貨膨脹率會低於 1% 的民眾也上升至 62.5%(7 月：61.4%)，顯示多數民眾並不擔憂今年有通膨壓力。
• 股市樂觀情緒受挫，風險偏好依舊持穩：受到川普貿易戰負面言論影響，全球股市多面臨回檔整理，美股 S&P 500 指數與上證指數分別跌破 3000 點及 2800 點，台股指數仍持穩在 10400 點以上水準。本月調查結果顯示民眾股市樂觀指數明顯下跌至 - 15.9(7 月：-3.5)，而民眾的風險偏好程度卻逆勢小幅改善至 - 2.2(7 月：-2.3)。未來美、中貿易談判的進展仍是左右民眾股市信心的重要不確定性因子，但對於民眾的風險偏好影響似乎相對有限。

時事題：民眾對於持有人民幣存款及未來一年人民幣匯率變化的看法

• 根據中央銀行公布的銀行辦理人民幣業務概況，截至 6 月底人民幣存款餘額降至 2651.57 億元，創 5 年 4 個月來的新低紀錄。本次調查結果顯示：在持有人民幣存款及意願部分，目前有高達 77.7% 的民眾未持有人民幣存款，略高於 2019 年 2 月的 76.7%，連續兩年以 1 個百分點的速度上升。其中，人民幣存款配置比例在 5% 以上的民眾僅 6.1%(2 月：7.1%)，未來一年願意繼續增加人民幣存款比例的民眾從今年 2 月的 16.0% 降至 11.3%。
• 受到中國景氣動能趨緩與近期美、中貿易戰加劇的影響，人民幣兌美元在岸及離岸價格雙雙貶破 7，中國外匯管理局公布的人民幣中間價也接著破 7 ，皆為 2008 年金融海嘯以來首見。本次調查結果顯示：仍有 53.5%(2 月：53.6%) 的民眾認為人民幣未來一年將在正負 2% 之間波動，而認為人民幣會貶值超過 2% 的民眾比例達 28.2%，高於 2019 年 2 月的 22.8%。

附表　民眾填答比例統計結果

附圖　各項指數近一年變動情形

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