富蘭克林投顧
◆EPFR 統計：資金小幅流出股市，債市持續吸金
G20 峰會前市場觀望氣氛濃厚，資金小幅流出股市、持續流入債市，另高收益債券與新興市場債券型基金受惠於聯準會鴿派態度與油價上揚，淨流入金額增加，依據研究機構 EPFR 統計 2019/06/20-2019/06/26 基金資金流向顯示，股票型基金為小幅資金淨流出 9 億美元：美國股票型基金遭小幅資金淨流出 3 億美元，國際股票型基金遭資金淨流出 16.25 億美元，日本股票型基金獲資金淨流入 12 億美元，歐洲股票型基金獲資金淨流入 1 億美元、為 20 週首度資金淨流入；整體新興市場股票型基金為資金淨流出 4 億美元，主要流出全球新興市場股票型基金。(附表一)
富蘭克林證券投顧分析，G20 川習會後釋出貿易戰休兵利多，其中以美國解除部分華為禁令為較大驚喜，可望舒緩科技戰及全球經濟放緩擔憂，惟美中雙方對於何時重啟談判等內容未提供太多細節，不確定性可能成為股市的上檔壓力。著眼美中大國博弈將演變為持久戰，未來盤勢發展將聚焦中美貿易協商進展、企業財報與聯準會貨幣政策，建議投資人樂觀中仍應抱持風險意識，七月及第三季操作策略以收益型資產為核心，首選側重全球債券型基金及新興當地貨幣債券型基金，擔心匯率波動者可留意美國平衡型基金、美國複合債券基金與伊斯蘭債券型基金，並靈活搭配防禦資產及積極型股票。
富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人莫海迪．柯弗表示，不同於許多已開發國家在過去十年來的信用擴張，波灣國家信用尚處於初期階段且持續朝正向發展，預見許多企業的信用情形在未來幾個季度將更加改善，在投資環境改善與更多資金流入下，波灣債市的多頭氣勢可望延續，對於當地投資人或國際投資人而言，波灣債券也有助於降低投組波動風險、提供很好的配置機會。
過去一週債券型基金獲資金淨流入 153 億美元，各主要債券類型基金均獲資金青睞：以投資等級債資金淨流入金額 86 億美元最多，高收益債券型基金獲資金淨流入 40 億美元、連續 3 週淨流入且金額持續增加，新興市場債券型基金獲資金淨流入 20 億美元。(附表二)
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人麥可 ‧ 哈森泰博指出，全球主要央行展現鴿派或更寬鬆的態度，資金行情將助漲具有利差優勢的新興國家公債表現；另一方面，當央行決策者們再次擴大他們已經執行很久的非常規政策時，基金經理人也必須思考下一次經濟衰退到來、但缺少政策工具來因應的風險與防範這些風險之投資策略。
◆亞洲股市外資動向：外資於多數亞股市場買超
美中領導人會面在即，市場對於雙方貿易協商進展持以審慎樂觀預期，帶動新興亞股上漲；過去一週外資於多數亞股市場買超，以印尼買超金額 6.94 億美元最大。(附表三)
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦 ‧ 賽加爾指出，新興市場小型股有超過 32000 家企業、市值總計 7.8 兆美元、且日交易量達 440 億美元，然而卻較少分析師研究這塊領域，因此對於主動投資型經理人來說，是個充滿價格錯估機會與成長性的市場；其中，我們看好亞洲區域的財富成長有利於提振消費升級，進而帶動消費與內需相關的小型企業成長。
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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