中投顧問：各大投資機構爭食“校園金融”大蛋糕

目前大學生分期購物市場正在成為互聯網金融領域新的吸金地，在剛剛過去的2014年是大學生分期購物市場狂飆突進的一年，以趣分期、愛學貸、分期樂、喵貸等為代表的大學生分期品牌迅速成長起來，在短時間內市場上出現了數十家分期平臺。2015年1月15日，京東金融也宣布正式進軍校園金融，校園金融藍海顯而易見。

大學生分期購物平臺采取p2p互聯網金融模式 備受投資者青睞

風投的青睞是平臺迅速成長的重要支撐，有需求就有市場，發掘痛點，發現機會，設計出可行的商業模式，即有望得到風投的青睞。如“趣分期”去年3月獲得了天使輪融資，4月份又獲得數百萬元的a輪融資，8月完成了b輪融資；“分期樂”在去年12月完成b輪融資；“愛學貸”也於1月份完成4000萬美元的a輪融資。資金充足，是平臺正常運營的保障。

目前大學生分期購物平臺其商業模式，簡單來講就是是平臺和電商對接，另一端對接投資理財的人。趣分期、分期樂這類公司本身並不是電商，主要是幫助電商企業銷售產品。大學生在這些平臺上發出借款購買標的，投資人選擇借款人將錢借給對方，借款標的被投滿之后，大學生用這筆錢去消費，再按月償還本息給出借人。借款學生的個人資訊和購買需求在平臺上都一目了然。據悉，大學生消費主要產品是價值數千元的3c產品。這是一個很“高大上”的平臺和想法，確實具有可操作性以及市場需求的支撐。大學生資金不足，有分期購物的需求；電商有提升平臺影響力，銷售商品的需求；投資者有投資理財產品的需求。大學生分期購物平臺完美的充當了橋梁作用，將這幾方連結在一起，實現資金融通、商品的流通。

其中也可以看出來，平臺的風險相對小，因為不直接付出資金，由投資者來埋單；電商的風險也很小，因為投資者已經為商品付款。那么，這意味著，如果大學生還不了錢，那么投資者的利益將會遭受損失，與現在的p2p平臺類似，分期購物平臺在前期估計可以承擔一定的壞賬與損失，但是如果平臺倒逼，風險過大，估計平臺也難以實現風險的兜底。當然平臺也會加強風控管理，而且大學生貸款主要消費3c類產品，加之大學生一般素質相對高，較為珍惜自身信譽，因此違約率相對可控。這也是這個市場的魅力所在。

京東白條的加入將促使行業競爭激烈化

京東作為電商，推出的京東白條與上述大學生分期購物平臺有不同的地方，雖然同為購物。京東白條是一種賒銷行為，消費者購物時，背后墊資的不是銀行，也不是投資者，而是京東通過調整供應商賬期獲得時間差，因此供應商相當於京東的供貨商墊資。這種行為屬於企業經營行為，不在央行監管范圍內。其他分期平臺，則屬於互聯網金融的一部分，將受到金融部門的監管；另外一般是平臺或者投資者墊付資金。

分期購物平臺“高利貸”引發爭議

趣分期等校園消費平臺實際利率較高，甚至比一般的銀行分期付款要高，目前利率可達到20%。這種高利率消費產品，主要針對大學生群體確實存在爭議，畢竟大學生經濟實力欠佳，而消費觀念不夠理性，容易造成多度消費，最後可能不得不由家長埋單的情況。大學生作為相對成熟的獨立個體，應該對這類產品進行充分理解，分期平臺也有義務提示風險。

京東白條對於大學生而言可以直接實現網上購物，並在一定時間內可以選擇使用京東白條，采取分期付款的方式來購物，如果京東白條的實際利率要低於分期平臺，那么大學生可能更多的使用京東白條。京東白條與分期平臺將是競爭對手。對於大學生而言，應該“貨比三家”降低自身風險和購物成本。目前的“高利貸”現象還是得靠市場競爭來解決，提供類似金融產品的平臺多了，相互之間的競爭壓力加大，為了爭取客戶，則需要完善平臺管理，降低管理運營費用。大學生們也應該珍惜自身信譽，考慮自身經濟實力，切勿盲目使用該平臺實現購物需求。

（作者系中投顧問產業與政策研究中心 金融行業研究員）