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【晨星】晨星資金流向觀察2019年5月

※來源:Morning Star

(資金流量數據為估計值,且含全球投資人之資金, 非僅計算台灣居民之買入及賣出。)

◆五月份,中美貿易戰情勢急轉而下,眼見將要達成協議的貿易談判突然宣告破裂,打消了全球股債市連續四個月的漲勢,風險性資產大幅回檔,避險情緒再度湧現。美國市場因貿易戰情勢惡化,且川普大動作對墨西哥及印度實行貿易制裁,加上各經濟指標也表現不佳,導致美股三大指數大幅滑落,領跌全球市場。歐洲市場受貿易戰波及出現賣壓,但政治事件卻是造成投資人退場的主因之一。歐洲議會選舉結果反歐派及右翼民粹政黨紛紛在歐洲各區拿下選票,加上英國首相梅伊下台,加劇歐洲未來幾年地緣政治風險。亞洲市場則深受貿易戰衝擊,美國對華為禁令重創科技供應鏈,重挫大中華及日韓科技股;外資出走更讓市場雪上加霜,人民幣台幣韓圜相繼遭重貶。債券市場方面,與股市連動度較高的高收益債及可轉債跟隨股市下跌出現修正;而因市場預期聯準會今年將可能降息,投資等級債及政府公債則表現較佳。

◆中美貿易戰火延燒全球,加上歐洲地緣政治紛擾不斷,投資人出現風險規避情緒而拋售全球風險性資產,五月份基金市場出現大幅資金出走,總計淨流出量高達 1,728.14 億新台幣。股票型、股債混合型及可轉換債基金組別淨流出呈現擴大趨勢,淨流出金額分別為 1,760.11 億新台幣、506.13 億新台幣及 75.46 億新台幣。貨幣市場基金組別則終結連續四個月的淨流入走勢,於五月份出現淨流出金額為 281.52 億新台幣。唯固定收益及商品型基金組別呈現淨流入,淨流入金額分別為 936.02 億新台幣及 145 萬新台幣

◆統計台灣境內投信發行的境內基金,截至 2019 年 5 月 31 日止,固定收益、貨幣市場及股票型資產依然為前三大類型,分別占比 41%、24% 及 21%。因市場避險情緒升溫,固定收益資產規模佔比持續增加,較 4 月份大幅增加 3%,貨幣市場資產小幅增加 1%,而股票資產則下滑 2%。

◆五月份資金大幅流入債券型基金組別,淨流入排行榜前 10 名中,有 8 組債券型基金上榜,總計淨流入金額高達 1,080.22 億新台幣。然而,投資人仍持續以追求收益為訴求,因而帶動投資於非投資等級債或新興市場債的基金的需求,如美元債券一靈活策略、定期債券、全球高收益債及全球債券-靈活策略-歐元對沖基金組都有上榜,淨流入金額分別為 417.31 億、160.32 億、64.45 億及 56.92 億新台幣。而部分資金則因聯準會降息的預期,而湧入投資等級債,如美元多元化債券、全球公司債券—美元對沖及全球債券基金組別分別以淨流入金額 87.77 億、41.8 億及 36.91 億新台幣名列基金組別排行榜中。

中美貿易戰重創全球風險性資產,資金大幅自全球投資市場撤出。貨幣市場-新台幣基金組別為淨流出最大基金組別,淨流出量為 384.22 億新台幣。受貿易戰首當其衝的亞洲區,其中亞洲不包含日本股票及中國股票基金組別分別以淨流出金額 221.43 億及 119.25 億新台幣名列榜中。新興市場也無法幸免於難,過去一直受投資人青睞的全球新興市場債券型基金組別,也終結連續五個月的淨流入走勢,五月份淨流出量高達 117.86 億新台幣,而全球新興市場股票型基金組別淨流出量則擴大為 104.8 億新台幣。深受地緣政治紛擾影響的歐洲市場,同樣也遭投資人拋售,歐洲大型均衡型股票、歐元保守型股債混合-全球及歐元靈活型股債混合-全球基金組別淨流出金額分別為 127.2 億、81.56 億及 76.52 億新台幣

◆資金持續擴大流入聯博投信,五月份以淨流入金額高達 567.99 億新台幣居基金品牌排行榜第一名,已連續三個月蟬連冠軍寶座。PIMCO 品浩投信則受惠資金持續流入債券型基金,因此以淨流入量 92.17 億新台幣位居第二。安本投信則因新基金募集完成以淨流入金額 49.08 億新台幣位居第三名。利安資產管理、法盛投資管理及華頓投信則分別以淨流入金額 7.72 億、7.39 億及 5.17 億新台幣於近一年首次上榜。

◆單一基金方面,聯博投信的美國收益基金、全球高收益債基金及歐洲收益基金持續受台灣投資人歡迎,以淨流入金額分別為 597.6 億、82.59 億及 47.49 億新台幣名列榜上。位居基金品牌排行榜第二名的 PIMCO 品浩投信則有多元收益債券基金及全球債券基金上榜,淨流入金額分別為 41.88 億新台幣及 36.91 億新台幣。五月份單一基金排行榜中有 4 檔新募集完成的基金上榜,包含景順 2029 到期精選新興債券基金、安聯美或短年期高收益債券基金、景順 2025 到期優選新興債券基金及安本標準澳洲優選債券收益基金,淨流入金額分別為 88.13 億、72.4 億 71.22 億及 49.73 億新台幣

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