莫迪成功連任 印度後勢不看淡

景順投信：南亞大象再度起飛  印度債市看俏

持續一個多月的印度大選終於在 5 月 23 日落幕，由現任總理莫迪領導的「印度人民黨」大獲全勝，並在國會拿下多數席位，印度股市也在 5 月 23 日盤中達到 12,073.5 點，再創歷史新高。景順投信表示，莫迪政府過去政策主張支持改革，選後行情反應了市場對政策連續性前景充滿樂觀態度，有助吸引外資流入，印度債市後續表現可望看俏。

景順投信表示，莫迪的連任有利於低通膨政策的持續，並給予央行在未來有再降息的可能性，寬鬆貨幣政策的預期效應將有利印度債市表現。根據統計，整體印度債券規模高達近 1.8 兆美元，且自 2013 年 3 月起年化成長率為 12.53%1，次級市場流動性充足 2，相較國際債市不僅規模名列前茅且流動性佳，已是國際資金爭相進駐的標的。

印度債市規模大  流動性足

印度債市除了規模大流動性足外，還享有較高殖利率。景順印度團隊固定收益總監 Sujoy Das 表示，超過 7% 的印度公債殖利率，高於特定新興市場與已開發市場，更是追求高殖利率資金追逐的焦點之一。整體說來，在過去幾個季度經濟放緩後，對印度經濟的啟動仍充滿信心，預計未來 2-3 個月農村消費需求可望回升。

莫迪的多年改革，讓投資印度熱潮持續延燒，印度債券可望有所表現，投資人可藉由布局印度債市，參與長期收益提升的機會。為了兼顧收益與風險，景順投信引進代理國內第一檔獲國際信用評級機構惠譽國際授予 BBB-f 評級 3 的景順印度債券基金 (基金之配息來源可能為本金），投資鎖定印度公債及偏好評等為「AAA」的公司債 4，防禦性的資產配置讓投資人以簡單安全的方式，同步掌握印度成長潛力及收益機會，是佈局印度債市不容錯過的投資標的。

1 資料來源：印度結算公司。印度儲備銀行和渣打銀行資料截至 2018 年 12 月 31 日。

2 資料來源：CRISIL。資料截至 2018 年 8 月 8 日。

3 資料來源：© 2018 Fitch Ratings, 原始評級日期：2018 年 4 月 4 日 www.fitchratings.com/site/pr/10025055 基金評級或所獲獎項僅為參考，並非投資人獲利之保證。惠譽國際 BBB-f 評級係指相關資產具投資等級信用品質。

4 評等「AAA」係指境內信評機構（CRISIL、ICRA、CARE、印度 Ratings（惠譽））的當地評等。

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