林治洪：未來三到五年全國性的融資銀行 整合并購不斷

金融界網站訊 3月24日，“2015年中國並購合作聯盟並購高峰論壇”在京隆重召開，來自學術界、並購服務機構、企業界的500多名人士齊集一堂，共同探討並購行業發展與合作，交流並購重組經驗。民生銀行（行情600016，問診）黨委委員林治洪先生表示：互聯網的發展也一軍突起，特別是在金融方面給傳統的金融生態圈也帶來了沖擊。跨界競爭也成為必須考慮的問題和理念，金融行業本身利率市場化、人民幣國際化的改革也到了關鍵的階段，對商業銀行的傳統盈利模式和發展模式帶來了生存環境的一些顛覆性的變化，那么這一切都對當前商業銀行的業務發展模式帶來深刻的影響。

以下為文字實錄：

林治洪：尊敬的各位領導、各位新老朋友，女士們先生們大家上午好！剛才洪崎董事長王堅副董事長就當前的宏觀經濟形勢中國並購市場的現狀給大家做了一些精采的分享，所以我們並購的發展特別是為在座的各位聯盟的好朋友提出了殷切的希望，我在民生銀行分管融資業務和海外業務，今天很高興和大家就經濟新常態下企業並購的機會、並購融資和大家分享一下我的一些分析和觀點，

如果談起並購重組不可避免和大家談一談當前經濟環境下商業銀行面臨的發展問題和企業融資的環境問題，首先我們的經濟環境所處的階段有其特別性，在全球經濟普通增緩的情況下，在國內產業整合和經濟轉型這種大的背景下，越來越多的產業出現了嚴重的產能過剩，過剩產能需要整合，新型的產業也需要一段時間來培養，我們經濟發展到了特殊的轉型期，給各行各業帶來了巨大的挑戰，同時帶來新的商品，出現了一些新型市場的增長點，比如在區域整合方面在產業整合方面帶來了很好的機會，也誕生了帶來大量的投資銀行業務的機會，產業整合需要並購重組來落地和實現，並購整合也是優秀企業實現快速發展的重要手段，在國內在境外發揮著很好的例子，這也是並購市場火爆的因素，在這種背景下我們今天召開這次高峰論壇，分享經驗和教訓，探討創新的發展思路意義是非常重大的，其實在當前商業銀行同樣也面臨著復雜的經濟和金融的環境，泛資產管理分業監管方式也受到了挑戰，互聯網的發展也一軍突起，特別是在金融方面給傳統的金融生態圈也帶來了沖擊。跨界競爭也成為必須考慮的問題和理念，金融行業本身利率市場化、人民幣國際化的改革也到了關鍵的階段，對商業銀行的傳統盈利模式和發展模式帶來了生存環境的一些顛覆性的變化，那么這一切都對當前商業銀行的業務發展模式帶來深刻的影響，所以我認為金融行業本身也會出現不斷的行業整合與並購，在未來的三到五年在全國性的融資銀行，這種機會尤為顯現，同時銀行和企業包括並購重組在內的各種金融需求也提供了更加多元化的融資渠道融資方式和手段，從這個意義上講企業並購重組的環境正在走向快速，這一系列顛覆性的變化對金融行業及實體經濟的沖擊和挑戰是不可避免的，但也提供了創新的土壤和基礎，因此大家都常說無論哪個行業只有創新才有活力，只有創新了才能發展。

在政策環境下包括國務院包括監管部門都在大力推進多元化、多層次的整合資本市場的簡政放權的措施，這個也為並購重組提供了新的更多的舞臺和平臺，市場政策環境的逐步優化必然帶來並購效率的提高，各位企業家朋友們得抓住這種務實的機遇，充分利用多種融資手段，從並購架構到融資手段的設計理念變化，我分析從並購重組的角度看，資本市場主要有如下幾個方面的變化：

第一是多層次資本市場體系完善，並購資源更加豐富。2013年我國對市場體系構建的重心明顯的下降，基層板塊得到大量的培育，尤其在新三板股權交易市場得到了迅速增長，僅從數量上而言全國區域性OPC市場的掛牌企業已經超過了交易所市場企業的數量，隨著機構的完善並購標地企業的來源更加豐富，在並購的過程當中也越來越走向規範化。去年以來新三板已經開始成為多層次資本市場並購的浪潮。雖然說新三板風險偏高，但涉及的資產金額更小，企業收獲的金額也相對更多。

第二是注冊制探索和退行制度。炒和是過去的現象，隨著制度的不斷完善和資源的價值會逐漸的回到一個正常的狀態，將使上市公司的並購重組更加的透明。

第三是並購市場的迅速發展相比，並購融資在我國並購市場的地位應該說是有些尷尬，並購融資的手段必將有更大的突破與發展，據統計從整個市場而言，在2014年完成的交易中，大部分以發行股份作為主要的手段，A股上市公司的並購重組交易當中，也有部分涉及到現金交易，這雖然是諸多原因，但並購融資的手段在國內還是比較單一的，有效融資的工具的缺乏也是市場客觀的一個現實，目前市場主流的並購融資手段包括並購代表，並購債券遠遠不能滿足企業的並購需求，我相信未來這方面將碎紙市場的發展會出現實質性的改變和調整。

第五是隨著IPO注冊制落地，這也將優化並購市場歡迎，並購重組資訊披露的不規範，這種不規範會嚴重的擾亂市場的秩序，隨著良性高效上市公司監管，機制的建立和監管環境的優化發展，並購重組的透明度將得到大幅提升。

下面我也想借這個機會向大家匯報一下民生銀行的業務發展及服務的理念在投資銀行業務方面。首先剛才洪崎董事長也提到了我行的鳳凰計劃，我也給大家解釋一下，鳳凰計劃是民生銀行戰略轉型的一項重要的舉措，在新常態下保持機制體制的領先，始終保持了標桿性的或者在業內有創新的舉措，都將以市場為中心以客戶的需求為導向，精剪業務流程，突出我們產品的優勢。下一步我們將聚焦一些重要的行業，重要的領域，為客戶提供更加優質的服務和產品，一是立足全球經濟大勢，抓住重點特色行業，不斷推進行業的發展。二是下一步聚焦行業的區域，提前關注客戶的需求推進企業成長，比如我們很感興趣的大家看到，我們現在的熱點話題，像長江經濟帶、京津冀一路一帶，自貿區包括國企改革等戰略新領域的合作機會，我們將把像這些重點區域重點客戶傾斜和調整。三是抓住人民幣國際化的機遇，研究人民幣國際化企業的一些金融需求，特別是人民幣國際化以后一些延伸產品，合理的提供。強化人民幣國際化的走出去業務，圍繞著一路一帶相關的走出去業務做深做透。特別是重組業務不斷發展壯大也是我們戰略轉型重要的組成部分，民生銀行對公業務已經開始轉型，從董事會到管理層對並購業務都有很大的期待也給予了很大支援，我們歡迎企業朋友能和我們共同探討各種形勢和各個層面的合作，民生銀行一直走在並購企業發展的前列，滿足企業並購交易多樣化的金融產品需求，中國並購市場上並購重組融資的手段和工具還遠遠無法與發達國家相提並論，當然包括我們民生銀行在內的中國的金融機構基本還是在不斷創新和推進並購融資手段與工具的多元化的發展方面，目前我們能夠提供和滿足當前絕大多數並購交易融資的需求，融資工具包括並購貸款、並購債、並購票區，在股權融資工具方面主要包括並購投資及重大資產重組的一些配套的金融服務融資，混合融資工具包括優先股、可轉債，此外還有增長勢頭強勁的並購基金，在這方面也是民生銀行一個優勢，當然相對而言大中型企業擁有更多融資的便利和融資的手段，中小企業的並購融資渠道相對狹窄一些，這需要金融機構與企業務實的溝通與探索創新，我相信隨著國家金融管制從管產品像管風險這個方向的邁進，隨著市場的發展與成熟，未來並購融資的手段將會更加豐富，並購融資也將迎來一輪新的發展。最後我也希望和大家利用這個平臺多多交流、多多溝通，最後祝本次會議取得圓滿成功，謝謝大家。