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一個首席經濟學家的告白:在投資前,先了解人性與自己的投資模式!

(圖: shutterstock)
(圖: shutterstock)

陰雨綿綿的午後,一位年輕投資人與首席經濟學家相約在咖啡廳,除了喝咖啡聊是非外,更想聊聊最近該投資什麼標的、該何時進場最適宜。

喝了一口熱拿鐵,首席經濟學家(以下簡稱首席)慢慢地說:「先別急,在談投資之前,我們先來玩兩題簡單的小測驗吧!」

第一題,美國正在為預防一種罕見的亞洲疾病爆發做準備,預計這種疾病會使 600 人死亡。如果你是某醫院的院長,需決策以下兩種方案救人,你會怎麼選擇?
A. 直接救活 200 人
B. 有 1/3 機會可以救活 600 人;但 2/3 機會可以救 0 人。

換個說法,如果改成下面的陳述,如果你是院長,你會選擇哪一種方案?
C. 直接死 400 人。
D. 有 1/3 機會沒人死;但 2/3 機會死 600 人。

「選好了嗎?」首席問,年輕投資人點點頭,「好,那我們再來看下一個問題。」

第二題,如果你投資標的正在賺錢時,你會選擇哪個方案繼續投資?
A. 50% 賺 1000 元;50% 賺 0 元。
B. 100% 賺 500 元。

若改成以下,如果你的投資正面臨賠錢,你會選擇如何繼續?
C. 50% 賠 1000 元;50% 賠 0 元。
D. 100% 賠 500 元。

年輕投資人再次點頭示意已選好,「那我們公布謎底囉!」,首席說。

第一題中其實 A 與 C 是相同意思,而 B 與 D 也為相同意思,但在過去實驗的結果卻發現,大多數人是同時選擇的答案是 A 與 D,態度是前後不一致的,主因是人們對於正負面的陳述思考方式不同。

而第二題,雖答案 ABCD 皆代表不同意思,但 A 與 C 態度偏向積極;B 與 D 態度則偏向保守,然而過去實驗的結果也發現,大多數人竟是同時選擇答案 B 與 C。此時,年輕投資人搞糊塗了,不禁好奇為何面臨不同陳述時,或是在面對投資賺錢賠錢時,前後態度會不一致呢?

首席笑著回答,「這就是人性呀!是不是有點懷疑是否真的了解自己?」

接著說,「這兩題測驗其實主要就是想搞亂你思緒,唯有讓你先了解人性有多麼不理性,才能打破迷思,找出真正的盲點在哪。以第二題測驗來看,選擇 B 的考量點是當確定賺錢時,『兩鳥在林,不如一鳥在手』,先賺了再放在口袋再說;但是當賠錢的時候選擇 C,反而會思考『或許還有機會可以沒有損失』,而這就意味著對大多數人來說,賺 1 塊錢的感覺與賠 1 塊錢的感覺是不對稱的。」

「反應在投資上時,通常投資人會傾向獲利時趕快出場,但賠錢時卻很難停損,舉例來說,當你賺了 3% 的時候會想趕快賣掉現賺,但當賠了 3% 時,總是會想還有機會翻身,最後結果搞不好是賠更多。」

「因此,在投資前,建議先了解人性與你自己的投資模式!」首席補充地說,「因為人是感性的動物,面對投資的賺賠很常無法冷靜判斷,缺乏不受人性影響的投資紀律。」

此外,首席語重心長地提出以下了「三不建議」,

1. 不要亂碰個股

10 年前全球十大公司,在 10 年後幾乎全數洗牌,更何況是投資某單一個股,未來或許這家公司甚至已不存在?除非你願意與專業投資機構花相同的時間,否則會建議「買個股不如買大盤,買大盤不如買世界」。

2. 不要頻繁進出

研究指出,短線交易失敗率高。以台股為例,投資者的顯著損失,主要來自於積極交易,總覺得不操作、不進出場就不算真正在投資。

3. 不要道聽塗說

建議可善用身邊資源作為投資的顧問群,但請記得對賺取佣金的人永保謹慎。而且理財商品越複雜,相較佣金就越高,如果不懂損益來源,千萬別裝懂貿然投資。投資人最大的盲點就是「賺錢時都認為是自己厲害,賠錢時都認為是別人害」。

「道理易明白,但要做卻難上加難。」首席最後講到,如果覺得自己容易陷於殺高追低的迷思、常進出市場因不操作手會癢,又或是想長期投資卻缺乏穩定的紀律,若是如此,不妨可試試「科學理財」的國泰智能投資吧。

咖啡喝完,雨過天青,窗外也微微露出一抹陽光,看著玻璃中的自己,年輕人似乎又更認識了一些。

 

本文摘自 <國泰智能投資 - 理財觀點>
想投資?首席經濟學家建議:你該先認識自己!


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