鉅亨買基金週報_中東波灣緊張 油價上漲

一週回顧及表現

成熟市場

1. 在跟中國貿易衝突升級的情形之下，及美國零售銷售數據不如預期，所幸美國計畫延後加徵歐洲汽車、零件關稅，並可望與加墨達成新協議，取消鋼鋁加徵關稅，減緩美股跌幅，標普 500 指數下跌 0.76%； 

2. 受惠於美國將限制美國廠商跟華為往來，可能有利歐洲廠商，以及能源類股強勁的表現，歐洲股市逆勢上漲 1.92%。

新興市場

1. 中國宣布於 6 月起調高 600 億美元美國進口品的關稅，且美國將華為列為貿易禁止往來對象，官方及媒體指責美方單方面霸凌，衝突未有降溫跡象；富時羅素將於 5/24 確認並公佈第一波納入指數的 A 股清單， 中國股市下跌 3.97%；

2. 巴西最新公佈的經濟活動數據差於預期，拖累拉丁美洲股市表現，上週下跌 4.86%；受惠於近期油價表現，俄羅斯股市逆勢大漲 3.37%。

債券市場

1. 避險情緒持續，帶動政府債券指數和投資等級債券表現，美國政府債券上漲 0.07%、美國投資等級債券上漲 0.14%、亞洲投資等級債券上漲 0.12%； 

2. 風險性債券表現不一，全高收債券小漲 0.08%，新興主權債則上漲 0.27%，新興貨幣貶值抵銷當地貨幣計價新興市場債漲幅。

原物料、匯率

1. 歐洲議會選舉將於 23 日登場，歐元兌美元貶值 0.67%，而美元升值 0.68%； 

2. 沙國 15 日傳出油管泵浦站遭到無人機轟炸，令石油供給受到威脅，推升油價上漲。

資料來源: Bloomberg, 2019/05/20（顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2019/05/17）

市場報酬率

三大市場關鍵事件及分析

1. 經濟數據不佳，房地產仍是中國靠山

中國零售銷售、工業生產與與固定資產投資等經濟數據全面不如預期，只有房地產投資數據持續成長，擔當起穩定經濟成長的關鍵。

2. 關稅加去哪？說好的輸入通膨沒發生

先前部份專家表示美國對中國課徵額外關稅，將引發輸入性通膨，但從目前資料來看，美國非但通膨沒有飆升，進口物價年增率反而來到負值。

3. 中美貿易戰再起

美國總統川普發出貿易協議進展不順利，並將提高對中國部份產品關稅的警告，貿易戰再度成為投資人擔憂點，中國股市受傷。

本週關鍵數據行事曆

鉅亨投顧獨立經營管理
本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30％。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。

鉅亨證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@anuegroup.com.tw

公司地址：台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線：(02)2720-8126 │ 服務時間：09:00-17:30