中美貿易不確定性 可能引發股市的買進訊號

美國股市可能創下自 3 月初以來，表現最差的一週，主要係因川普政府威脅將於週五調高 2000 億美元自中國進口商品的關稅，由 10% 調高至 25%。

但根據 Renaissance 總體研究公司創辦人廸奎夫 (Jeff deGraaf) 指出，政策不確定性升高，通常代表著買進機會，只是目前的不確定性水平尚未高到被認為屬利多。他在週三寫給客戶的報告中寫道「由於波動隨著貿易爭議而大增，現在只需要評估機會與風險。」

美國股市於本週初壓力沉重，週三則見回穩。本週以來，S&P 500 仍下跌約 2%，道瓊下跌約 1.9%。

以經濟政策不確定性指數衡量，若政策不確定性達到一定的高水平，代表利空出盡，將會引發漲勢訊號。

但廸奎夫寫道「儘管中美貿易協商近來出現動盪性的發展，但政策不確定性尚未達到漲勢的水平。」

「政策不確定性一旦達到漲勢水平，投資人就不會在意不確定性，但目前尚未達到漲勢水平，」廸奎夫說。

根據他的分析，當政策不確定性指數高於總分的 90%，或相當於 167.8 點，S&P 500 便傾向上漲，若僅為 71.1 點或以下，則為股市的利空訊號。4 月，這項政策不確定性指數報 109.3。

由於這項政策不確定性指數係於每月月底更新，儘管本週的貿易協商充滿戲劇性，政策不確定性可能升高，但尚未能在指數中充份反應。