康宏證券：平保網上金融平臺添動力 可作中長線部署

中國平安保險（02318）主要提供包括保險、信托、證券及銀行等金融業務服務，具有交叉銷售效益，而其金融產業一體化架構，將可令其發展優勢更趨明顯。目前內地正鼓勵養老產業，包括推動老年金融理財及養老金並軌等，將利好養老保險市場擴容，為行業帶來龐大發展空間。集團作為養老保險資產管理規模最大的內險公司，料未來收入及業務將會錄得可觀增長。

中國平安去年業績理想，純利按年增長39.5%至392.8億元（人民幣，下同），每股收益4.93元，內含價值亦按年增長39.2%至4,588.12億元。償付能力充足率則由174.4%升至205.1%，主因年內發債及增發h股，募集資金368億港元所致。營業額方面，受惠於旗下保險、銀行及投資業務之強勁表現所帶動，總收入按年增加25.8%至5,300.2億元。

新業務價值增長強勁

按業務劃分，集團去年保險業務收入按年增長21.3%至3,264億元，旗下人壽、財險、健康險及養老險去年保費收入則同比增長19.1%，23.8%、35.4%及27.0%，均錄得不俗升幅。公司的新業務價值增長仍然強勁，全年計上升21%至219.66億元，而單計下半年更按年增26.2%，主因代理人增加14%所帶動。另外，凈投資收益及保險資金凈投資收益率則分別增加25.6%至665.52億元及由2013年的5.1%提高至5.3%。

銀行業務為集團另一增長亮點，於去年底，平安銀行(000001,股吧)共有43家分行、747家營業網點，實現凈利潤198.02億元，並為集團貢獻利潤112.97億元，較2013年上升44.7%。凈息差亦見改善，由2013年的2.31%提升至去年2.57%，惟不良貸款率則按年增0.13%至1.02%。

平保積極推進業務創新，打造在線綜合金融服務平臺，於去年，旗下的互聯網金融平臺吸引大約7,000萬活躍用戶，集團冀可透過互聯網金融平臺進一步壯大其用戶基礎，迎合互聯網金融新趨勢。股份除派末期息50分外，另按每10股送10紅股，料對股價可起支援作用，建議可於89港元附近買入（昨天收市91.05港元），作中長線部署。