美聯儲首次加息或帶來的影響

高盛集團表示，該行認為美聯儲更有可能在今年9月份加息，同時不能排除美聯儲第一次加息僅僅是微幅上調利率的可能。

高盛發表的研究報告認為，美聯儲3月份政策聲明比市場預料的略顯寬鬆，美聯儲在9月份加息的概率似乎高於6月份，盡管加息也有可能推遲到9月份之后。

報告指出，與美聯儲加息的時間相比，加息的幅度似乎更值得關注。高盛稱，目前美聯儲忙於規劃的舉措是，在加息時機到來時如何讓利率擺脫接近於零的水平。

目前美聯儲所設基準利率——聯邦基金利率位於0.0%-0.25%的目標區間內。高盛認為，首次加息時，美聯儲最可能的舉動是將利率目標區間上調至0.25%-0.5%，但美聯儲也有較低的概率進行很小幅度的加息。

報告還稱，一旦做出首次加息的決定，美聯儲可能有足夠的政策工具確保實際的聯邦基金利率在大部分時間內位於目標區間內，但有可能位於區間的下半部。也就是說，如果美聯儲將目標利率上調至0.25%-0.5%，那么該機構有可能盡力將實際的聯邦基金利率維持在0.25%-0.375%。

按照高盛的觀點，在首次加息后的一段時間，美聯儲才會允許自身的資產規模下降。這意味著，屆時美聯儲將出售手頭因“量化寬鬆”措施而購買的債券，並從金融市場中抽走流動性。

高盛預計美聯儲收縮資產規模的時間更有可能是在2016年第一季度。美聯儲曾經暗示，有可能不會選擇出售手頭持有的債券，而是會選擇讓這些債券自然到期注銷。如果是這樣美聯儲將從美國財政部收回資金，而不是商業銀行。

但高盛預計不斷變化的形勢可能促使美聯儲選擇出售債券。