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三大理由 值得現在投資新興市場債

景順投信:透過雙主流目標到期策略    聰明掌握新興債市收益  

儘管去年是新興市場表現疲弱的一年,但在美元走軟以及全球通膨預期溫和,且新興巿場債券價格超跌下,新興巿場債券整體基本面狀況並無惡化的跡象,景順投信表示,現階段仍有三大理由長線看好新興市場債,想要搭乘新興市場債券利多的投資人可趁時布局,建議透過目標到期債策略來掌握收益、達成投資目標。

首先是新興市場具經濟成長較快的優勢。景順固定收益團隊海外投資顧問傑森楚希羅 (Jason Trujillo)表示,與成熟國家相比,新興市場的高速成長將持續,根據國際貨幣基金預估,未來 5 年新興市場的經濟成長率每年將超越成熟國家達 3%(註解 1),且截至 2021 年,新興市場佔全球經濟產值將達到 62%(註解 2)。

理由二,中長期殖利率仍具吸引力。傑森楚希羅 (Jason Trujillo)指出,新興市場債券在經過去年的整理後,投資價值提升,殖利率具吸引力,在誘人價值面支持下,有利整體新興債表現。

    新興市場債券殖利率走勢開始下跌
資料來源:彭博資訊、JP Morgan  統計期間為2009/12/31~2019/1/31 。新興美元債指數係指JP Morgan EMBI Global Diversified index
資料來源:彭博資訊、JP Morgan 統計期間為 2009/12/31~2019/1/31 。新興美元債指數係指 JP Morgan EMBI Global Diversified index

理由三,具備較高長期報酬率、較低波動率。根據彭博統計過去 20 年投資新興巿場股票與債券的資料顯示,投資新興市場債券的報酬率達 431.8%,明顯優於股票的 340% 外,就波動度來說,新興市場債券年化波動率為 10.4%,也大幅低於新興市場股票的 23.1%(註解 3)。

傑森楚希羅 (Jason Trujillo)表示,新興國家選舉、全球成長預期衰退等仍是目前新興市場債券的主要風險來源,在無法預期的投資環境中,景順投信持續看好目標到期債券投資策略,並再度攜手南山人壽以投資型保單連結景順到期債券傘型基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券,且基金之配息來源可能為本金),採雙主流目標到期債券投資策略,投資人可根據自己的需求選擇最適商品,分別適合想要以相對有限風險投資新興市場債的投資人,以及喜歡每年有現金流的投資人。

(註解 1) 資料來源:國際貨幣基金. 截至 2018 年 7 月 31 日。

(註解 2) 資料來源:景順集團 2018 年 7 月 31 日新興市場債券報告

(註解 3) 資料來源:彭博、景順投信整理,資料期間自 1997 年 12 月 31 日至 2018 年 7 月 31 日。

註:新興市場債券指數採用摩根大通新興市場美元主權債券指數,新興市場股票指數採用摩根士丹利新興市場股票指數。

本基金非為保本或保護型投資策略,本基金可能存在信用風險與價格損失風險;本基金強調主動式專家管理,亦即經理人每日主動針對各債券持有部位進行風險監控,一旦出現債信惡化或價格無預警下挫時,經理人會進行評估並處理。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。配息組成項目之相關資料請至景順投信公司網站 http://www.invesco.com.tw 基金之「配息組成項目」查詢。配息率並非等於基金報酬率,於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人需留意新興市場國家之債信、匯率、政治等潛在風險。本基金運用或計價所衍生之外匯兌換損益,若為可歸屬各計價類別者,將由各計價類別自行承擔;反之,則由本基金所有計價類別按其佔基金淨資產價值之比例分攤。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金適合尋求資本增值、且願意承擔資本風險、能承受波動程度較成熟市場債券為高的固定收益投資的投資者。Inv19-0073


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