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【統一投信】第二季台股中性區間整理 選股不選市

※來源:統一投信

統一投信表示,歐美中主要經濟體成長動能減速,加上地緣政治風險,增添全球景氣不確定性,美中貿易戰紓緩則有利產業及市場信心恢復,美國聯準會 (Fed) 偏向鴿派,有助股市資金活絡,第二季總體情勢好壞參半,台股行情中性看待,預期加權指數於 9,685 點至 10,800 點區間整理,選股不選市仍是主要策略,AI 人工智能、雲端、物聯網、5G 佈建、摺疊手機的新應用趨勢將為台股帶來新商機,為中長期布局主軸,第二季電子業績表現較淡之際,非電價值型及原物料族群有輪動表現空間。

國際貨幣基金組織(IMF)、經濟合作暨發展組織(OECD)陸續下調全球經濟成長率,歐洲央行 7 日也下修歐元區今年經濟成長預期,從 1.7% 降至 1.1%,主因經濟擴張趨緩,再加上地緣政治的持續不確定因素、保護主義威脅等,效應可能蔓延至今年。

統一全天候基金經理人朱文燕表示,美國、中國及歐元區 2 月份製造業指數皆呈現下滑,服務業指數表現相對較佳,綜觀全球總體形勢,短期內,製造業仍有下行風險。台灣廠商 1 月及 2 月營收表現參雜了貿易戰因素及春節長假的季節因素,後續觀察 3 月營收較能如實反映市場需求,第二季的業績強弱能見度尚低,仍需要持續觀察。依全年度重要產業的景氣展望,預期台灣總體經濟是下半年好於上半年,可望逐季向上。

市場資金動能方面,歐洲央行 7 日會議決定利率按兵不動,並修改利率指引,估計至少到 2019 年底,都將維持當前低利率水準,另外,歐洲央行也宣布 9 月要啟動新一輪「定向長期再融資操作」(TLTRO),預定 2021 年 3 月結束,期望能刺激銀行增加放貸,支撐實體經濟。

中國為因應經濟下行壓力,今年貨幣政策也轉寬鬆改善流動性,三月兩會期間持續釋出減稅降費等政策利多以支持企業,陸股走勢向好有利台股表現。美國方面,根據聯邦利率期貨顯示,預期今年將不會升息或降息,根據歷史經驗,漸進式升息步調暫停期間,美股有機會呈現反彈或上漲格局,同時,美元不再強勢,亦有利新興市場資金動能。

朱文燕指出,台股仍具有高殖利率優勢,可望吸引外資持續買超,且美中貿易紛爭降溫之後,有助推升基本面逐步好轉,台股拉回都是中長線佈局之機會。貫穿全年的投資題材包括:AI 人工智能(矽智材、IC 設計、AR、VR 應用),雲端科技(高速運算、網路傳輸、伺服器、物聯網),以及 5G 與摺疊手機等新應用。原物料方面可留意供需結構續改善的鋼鐵、水泥。

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