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全球股漲 陸股買氣最熱

全球股市在中美貿易談判樂觀情緒蔓延激勵下,無畏經濟數據持續走軟,漲多跌少,其中又以陸股買氣最旺,其次是南韓及台股,泰國、菲律賓有小幅買超。但以各區股市來看,資金卻逢高減碼,全面淨流出,整體股市賣超倍增至 127 億美元。債券型基金買超下降至 46 億美元,仍集中在公債、房地產抵押債、美元新興市場債及高收益債。

中美有望簽署備忘錄,川習會也預期 3 月順利展開,宏觀政策效果及港澳大灣區整合效應逐步顯現,市場樂觀 A 股交易成本調降,以及 MSCI 即將公佈 A 股入摩名單等利多加持,讓陸股吸金力持續稱霸全球。

上週北上資金流入近 29 億美元,連續 8 週買超,累計高達 170 億美元,其中以消費類股最受青睞,人民幣出現一個多月以來最大單週漲幅;其次是金融、工業等基建類股。南下資金則小幅賣超 9,800 萬美元,又以非核心消費買氣最強。資訊科技股受美國尖牙股漲勢強勁帶動走高,境內及境外的科技股,分別大漲 8.8% 與 4.8%。

另一方面,美元新興市場債買超持穩,資金回流速度穩定,連續 7 週買超,上週淨流入 7.32 億美元,累計今年以來近百億美元。大部分集中在南韓主權債、泰國政府債及公司債;此外,墨西哥主權債需求強勁、匈牙利主權債也有小幅買盤。公司債方面,巴西公司債買超量最大,根據摩根大通的預期,新興市場公司債 2019 年的違約率將由去年 3% 降至 2.6%。

此外,受惠油價反彈、企業違約率低,美元高收益債資金也持續回流,近一週淨流入近 6 億美元,為連續 4 週買超,今年以來累計近 91 億美元。雖然近期全球經濟數據紛紛走軟,但更重要的是聯準會暫停升息,且當前正處於金髮經濟,不冷不熱,相當適合投資高收益債,加上美高收企業信用狀況良好,後市依舊看好。

展望未來投資策略,富達投信認為,MSCI 世界、美股、大宗商品國或中國股市彈勢驚人,平均漲勢在 10~12%,7 週內的漲幅幾乎是正常一年的漲勢;而成熟及新興市場的信用債漲幅也已達平均一年的一半。

從資金動向、經濟數據走勢與股市漲幅背離,且整體貨幣型基金呈現大幅流出 192 億美元的情況來看,顯示市場資金趨於審慎。投資操作上,富達投信建議,守勢可投資高息債券基金,成長可聚焦中國消費、亞股或股息收益為主的全球入息基金。


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