穩懋去年EPS估6.5元 5G、3D感測雙引擎 今年營運拚回升

※來源:財訊快報

穩懋 (3105)2 月 14 日將舉辦法說會,法人看好 5G 商化帶動 PA(功率放大器) 強勁需求,及 3D 感測手機在高端手機的滲透率提高,預估今年 EPS 將挑戰 7 元,明年更將有跳躍性成長,給予「買進」評等,目標價上看 195 元,激勵盤中股價大漲 9%,衝上 163 元,創下去年 9 月 11 日以來新高。大客戶 Lumentum(LITE-US)調降財測,VCSEL 出貨量低於預期,穩懋去年第四季營收 42.14 億元、季增率 3.66%,低於公司財測較前一季 Mid-Single digit 成長的預估,EPS 約 1 元。全年營收 172.99 億元,年成長 1.42%,預估全年 EPS 約 6.5 元。

儘管去年受到蘋果 3D 感測手機銷售不佳影響,穩懋業績表現不如預期,但法人看好今年營運將止跌回升,穩懋是全球領先的全球 PA 代工廠,短期受惠客戶外包比重增加,將為業績挹注動能,中長期則受惠 5G 商化帶動 PA 強勁需求,及 3D 感測手機在高端手機的滲透率提高。

5G 手機 PA 將從 2020 年開始增溫,預估營收占比將從 2020 年的 2% 成長到 2025 年的 34%,基礎建設的 PA 也將受益於 5G 基站建設需求的成長,對營收貢獻將從從 2020 年的 20% 上升至 2025 年的 27%。而 2019-2025 年 3D 感測業務年複合成長率達 17%,營收占比到 2025 年將成長至 19%。今年 EPS 將挑戰 7 元,明年更將有跳躍性成長。


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