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情緒好轉、大幅吸金 新興股債海闊天空?

股市受美多家企業財報亮眼、中國工業生產優於預期,加上市場樂觀期待月底中美貿易協商等利多激勵,投資情緒好轉,然不及美股及歐股資金流出所累,整體股票型基金小幅賣出 5.3 億美元;反觀,新興股債雙漲、資金大幅回流,其中陸股買超最為積極,各區中又以科技領軍的東北亞股票型基金最吸金。債券型基金買超更擴大到 52 億美元以上,其中一半以上的買超來自美元新興市場債。

  1. 新興市場股市全球吸金王:一週吸金逾 35 億美元,不僅創下有紀錄以來第六大單週買超,且創下 2018 年 2 月以來,買超新興市場股票型共同基金,首次超越 ETF 基金。買超集中在陸股、東北亞 (台韓)、東協,還有拉美的巴西、哥倫比亞。美重量級半導體業智霖、德儀等財報優於預期,激勵亞洲相關股價上揚 + 股價便宜 + 油價續彈 + 南韓 2018Q4 經濟成長優於預期。根據高盛最新調查顯示,超過 6 成以上的投資人預期今年表現最佳的市場為新興亞股,科技、消費、金融股表現可望優於大盤走勢。
  2. 美元新興市場債資金大量回流:聯準會暫緩升息 + 新債發行有限 + 技術面支撐,市場積極搶反彈,買超近 30 億美元,創 2 年半來最大買超,累計今年以來高達 60 億美元,更是創紀錄以來元月最大買超金額。公司債及主權債利差連袂收窄,包括:土耳其、印尼及哈薩克表現出色的企業。
  3. 陸股連 5 週買超:資金流入 14 億美元以上,八大類股中僅工業股賣超,其餘全面買超,消費股買超第一 (9.4 億美元)、金融 (2.8 億美元) 及醫療保健股 (7,400 萬美元)。主受人行首次開展定向中期借貸便利工具 (2,575 億人民幣),持續支持微小企業信貸投放 + 騰訊兩種新遊戲批准上市,激勵相關手遊概念股 + 樂觀期待農曆新年消費大潮等激勵。
  4. 投資策略:華府終於暫時結束停擺鬧劇、主要企業獲利表現良好、加上全球多國央行貨幣政策維持不變、中國經濟緩中趨穩 (零售銷售、固定資產投資及工業生產),根據高盛最新調查顯示,75% 的外國投資人預期今年全球股市可望正報酬,其中全球股息成長股再度復活,包括金融、醫療保健、公用事業股。截至上週五止,已公佈 23% 的標普 500 大企業,就標準差的角度分析,高達 86% 優於及符合預期,本週將有 e-Bay、臉書、亞馬遜;安進 (Amgen)、輝瑞、最大骨科醫療科技公司 Stryker 等醫療保健公司發佈財報數據,持續牽動盤勢。在投資上,即將進入農曆新年,持續抱股抱債,中國、新興市場等亞股及全球入息、全球健護及高息債券基金等,都是不錯的標的。

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