〈贊助〉川習能言和嗎?市場觀望氣氛濃 資金掉頭大買新興市場

投資市場原本期待著在 G20 峰會上,川習會能傳出喜訊,緩解貿易戰的緊張,然而近日川普對關稅仍不鬆口,引發中美貿易協商破局的擔憂,全球股票型基金一改情緒,上週轉為賣超 30.3 億美元

富達分析,現在市場上對即將到來的 G20 峰會觀望氣氛濃厚,加上國際油價重挫、美科技股續跌,美國貿易代表署辦公室也重申對中國做法的不滿;但在利空消息充斥下,ETF 仍持續進場低接。新興市場躍居全球買超之冠、亞太股票型基金買超居次、英股則為第三。整體債市仍持續賣超,上週賣超擴大至將近 81 億美元,資金持續流向公債,新興市場當地貨幣債轉為小買 2844 萬美元

新興市場底部將至 成長股值得逢低布局

新興市場上周買超近 17 億美元,創下 7 個月來最大單週買超,且全是 ETF 資金的貢獻。其中,買盤集中在新興亞洲,台灣及印尼股市買超金額都在 2 億美元以上,巴西市場買超亦有 7700 萬美元

富達指出,高盛大宗商品景氣循環指數於 2018 年自谷底回升,走勢雖緩,卻是 6 年來首次回溫訊號。儘管明年新興市場成長趨緩,但 UBS 最新 2019 年的報告顯示,目前新興市場預估未來 12 個月的本益比已跌至 11 倍,低於長期均值,預期將在 2019 年第 2 季落底,全年可望有 7~8% 的投報率。摩根大通預期投報率則為 11%,上半年價值股表現將優於成長股,而長線投資人可逢低佈局成長股。

中美貿易戰 兩強相爭 東協得利

亞太股票型基金上週買超金額居次,若包含日本股市,資金湧入則達 16 億美元以上;以四週移動平均買超來看,上週表現創 3 年來高點。中美貿易紛爭雖不利中美,但有利東協及日本,其中日本出口、泰國進出口年成長率都遠優於市場預期。東協市場其他好消息還包括,新加坡 Q3 GDP 好轉、馬來西亞消費成長動能改善,且市場樂觀預期,印尼央行再升息一次後,緊縮政策將告一段落,部分資金開始轉向防禦市場。

投資策略:全球成長差異逐漸縮小,美國耐久財及就業市場表現強健,顯示商業投資回升,加上油價大跌,有助支撐消費,如果油價持續維持在目前的水平,有利拉抬實質消費。另一方面,儘管歐洲日本製造業採購經理人指數持續走軟,但亞洲顯得穩健許多。目前市場持續關注即將召開的 G20 高峰會,投資策略可持有防禦型資產,同時運用定期定額持續佈局亞系基金,累積長期部位。


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