〈贊助〉美國經濟帶勁 美股、高收益債施展「吸金大法」

近日市場傳出美中關係日益緊張、聯準會官員鷹派言論、美 10 年期公債殖利率急速攀高等利空消息,但在美加墨達成貿易協定、美國經濟數據強健,促使道瓊指數創下今年第 14 次新高,以及義大利有意降低財政預算等好消息帶動下,整體股票型基金買超近 36 億美元,全數吸納前周賣超局面,其中又以國際股票型基金買超近 26 億美元居冠,美股居次。整體債市賣超則縮小至 10.3 億美元,高收益債、新興市場債、銀行貸款逆勢買超。

美國最近公布多項數據,失業率意外快速下滑,並創 50 年來最低,且服務業景氣、汽車銷售數據雙雙報喜,顯示美國經濟強勁成長,加上美元、油價攀高,Q4 企業違約率預期下滑,吸引資金回流,美國高收益債淨流入 23.3 億美元,創今年 4 月 18 日以來最大單周買超金額;美股同樣展現吸金功力,買超金額近 12 億美元

值得注意的是,近期美國 10 年公債殖利率快速攀升,市場預期今年聯準會將再升息一次,且明年每季升息,加上亞馬遜宣布加薪,市場擔心引發其他企業跟進,恐抑制投資人進場買股意願。

不畏關稅 美企 Q3 財報可望成長 21%

根據高盛統計,當殖利率快速上升超過名目利率兩個標準差 40 個基點時,股市通常為負報酬。不過 10 年公債殖利率已高出合理價格 23 個基點,近期回歸均值的可能性高,且自本周起,市場焦點將轉向企業 Q3 財報數據,高盛預估將不受關稅影響,擁有 21% 雙位數亮麗成長,其中能源業獲利增加 31%,是成長最快速的產業。

此外,新興市場債資金回流持續擴增,美元計價買超逾 13 億美元,不僅連續 3 周淨流入,且創今年元月以來最大單周買超紀錄,主要資金來自共同基金。花旗全球固定收益信心調查報告顯示,新興市場債前景審慎樂觀,美債殖利率飆漲後,技術面機會型買盤可望轉向新興市場債。

全球 Q4 經濟仍樂觀 可關注 4 大數據


另一方面,中國十一黃金周引爆消費高成長,根據彭博資料顯示, 10 月首二日,中國至澳門觀光人數大幅成長 27%,有助持續拉抬博奕類股獲利;而廣深港高鐵開通,中國赴港觀光人數大增 29%,預期將帶動香港零售銷最高成長 15%。日本更是最大海外受益國,化妝品、藥品及家電的消費大增。境內方面,根據中國旅遊研究院預估 10 月前四天, 5 億人次內地出遊,包括自駕遊、文化遊、鄉村遊、民俗遊、親子遊等多種優質形式旅行,消費高達 4,169 億人民幣 (約 1.8 兆新台幣)。

展望第 4 季,受惠美經濟強勁復甦、德製造業訂單回升、中國基建支出有望回溫,全球第 3 季經濟成長獲得有利支撐,預期第 4 季仍在長期趨勢之上。富達投信建議,投資策略上,可關注美公債殖利率變化、美房貸申請件數是否縮減、中國貿易順差數據、企業 Q3 財報,冒險及積極型投資人可持續布局亞洲、中國內需消費、中國聚焦、科技或醫療保健型基金,防禦型投資人宜納入多重資產收益組合。


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