【安聯投信】投資信心回升 技術面資金面正向　安聯生技觀測指數維持在9分晴天區

今年金融市場波動加劇，但生技產業基本面健康，較不受貿易戰影響，且藥價議題已淡化，投資信心回升。生技指數在資金持續流入下，技術面轉強，突破年初高點壓力區，短中長期均線多頭排列。安聯 9 月生技觀測指標總分仍維持 9 分晴天區，顯示生技產業正向，投資信心回升。

安聯《生技觀測指數》自 2013 年 8 月推出，從三大面向、五大指標等短、中、長期角度觀測生技產業，總分最高 10 分，每月發布觀測結果並以晴雨表反應投資前景。7 月生技觀測指數維持至 9 分，基本面均為正向評級；技術面上，指數站回均線，評等亦維持正向；資金面維持在中性。

安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，今年生技類股挾財報、併購和新藥題材等堅實基本面及內需股優勢，不畏市場波動，NBI 指數第三季以來今仍有 7% 以上的表現。從技術面來看，NBI 指數 9 月 7 日收 3703.86 點，突破年初高點壓力區，短中長期均線向上排列，指數高於月線、高於中長期均線，MACD 亦為正向。

在併購動能上，許志偉表示，短線較無大型併購案件傳出，但製藥生技大廠手握大筆現金，且產業競爭加劇下，併購需求依然強勁。根據瑞士信貸統計，今年生技製藥業主要併購案 12 件，平均金額 86.95 億美元、一個月溢價平均 78%，均超越 2017 年 (平均金額 36.63 億元、一個月溢價平均 45%)。

許志偉表示，生技指數表現持續正向，最主要是反映北美生技資本動能強勁，進而帶動族群信心。如果加計公、私募基金和 IPO 資本市場規模，光 7 月份年增長達 123%，今年以來迄至 8 月底成長 106%，逾倍的成長正是可以解釋反映市場信心大增。

在新藥審查進度上，政策面的態度也趨向積極。許志偉表示，FDA 審核新藥腳步有加快跡象，8 月審核通過 8 顆新藥，累積年初迄至 8 月底已經有 34 顆新藥通過審查，顯示政策面轉為積極，預期今年能夠超越 40 顆新藥。

展望後市，許志偉表示，隨著資金持續回籠、明年醫療預算可望提升 5%、賣座藥發展佳、FDA 審藥速度加速以及生技成為貿易戰避風港等，這些都將持續挹注相關族群的基本面以及支撐相關類股的表現。

安聯投信獨立經營管理 | 本基金經金管會核准或同意生效，唯不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金如投資於固定收益商品，其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度，以致影響投資價值。一般而言，當名目利率走升時，固定收益投資工具 (含空頭部位) 之價值可能下降，反之則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO 系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之 100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣 300 元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券(境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資唯一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。