《大行報告》高盛：六福(00590.HK)中期業績符預期 降目標價至21.5元

高盛報告指出，六福(00590.HK)中期業績符合預期，其面對的問題與同業周大福(01929.HK)相似，唯一不同的是，六福力推低價珠寶首飾產品，毛利率一般較高，但周大福將高價產品減價促銷，以提升銷量，導致珠寶首飾毛利率下跌。

期內非經營虧損達4,600萬元，包括匯兌損失及就可換股債公允值撥備，因此下調2016財年每股盈測3.9%，2017/18年則下調1.7%及2%，目標價由21.7元降至21.5元。

該行指，集團以大眾化定價規則定位，有助收窄下半年每股盈利跌幅。最快2017財年看到租金下跌帶來的利好因素，料可帶動每股盈利增長。此外，該行看到其存貨水平逐步回落，現金流有所改善，預期每股股息持平，即使下半年每股盈利下降，股息收益率亦可維持6%。(ka/t)~

阿思達克財經新聞

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