【大行報告】申萬升石藥集團(01093-HK)目標價至28.6元

申萬研究發錶報告指，石藥集團(01093-HK)今年1季度收入同比增長55.2%，達到53.9億港元。受兩票製的影響，出廠價和銷售費用都有較大的提升。因此，1季度公司整體毛利率提升7.3個百分點至64.3%，銷售費用率提升8.33個百分點至33.8%。此外，由於研發管線的持續拓展，公司的研發費用率提升同比1.4個百分點至6.0%。

該行指，目前，公司的阿奇黴素片和鹽酸曲馬多片已經通過一緻性評價。管理層預期約8個品種有望於18年底前通過一緻性評價。此外，申萬預計，18年底前，公司有5-7個仿製藥品種有望獲得CFDA批準，其中，硼替佐米、氯吡格雷和替格瑞洛有望成為重磅品種。

申萬將公司目標價從24.1港元上調至28.6港元。目標價對應14%的上漲空間，維持增持評級。

截至發稿，石藥集團升5.18%，報26.4港元。

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