美國藍籌股屹立不搖

即使美股面臨升息和美中貿易紛爭的困擾，近期美股依然震盪走高，反應內需經濟穩定成長，民眾消費意願增強，提高企業對未來獲利展望的樂觀期待。

【文／魏聖峰】

即使面臨美中貿易爭議、聯準會今年升息幅度可能達到四碼，以及十年期美債殖利率一度攀升到三％等的利空訊息，美股五月以來出現不錯的表現。探究美股在諸多利空消息下還能走強，很重要的原因就是企業獲利表現佳。或許市場比較在意美國大型科技股的 FAAMG 在這波走勢中很多都創下歷史新高，美國藍籌股表現也不差，讓道瓊工業指數一度逼近二五○○○點。科技股和藍籌股扮演美股多頭的兩大引擎，可望讓美股的多頭走得更穩。

根據彭博社針對美國企業獲利最新調查顯示，S&P 500 指數成分股第一季的企業盈餘年增率已上調到二三．九二％，比四月底當周的預期上調○．五％，這樣的上調幅度在這幾年的美國企業獲利調查中非常難得。除當前全球經濟前景表現亮眼外，川普的減稅政策當然對企業獲利挹注很大。企業獲利強勁，連帶美國內需經濟表現很強，第一季美國ＧＤＰ年增率達二．三％，是二○一五年以來最好的第一季。

從五月三日以來道瓊工業指數成分股的表現來看，開拓重工這段期間累計漲幅達八％是最強勢的成分股。該公司在四月底交出的第一季財報中，ＥＰＳ二．八二美元，超過市場預期的二．一二美元，開拓重工並調高年度ＥＰＳ從十．二五美元上調到十一．二五美元，比市場最高預估的一○．六美元還要高。即使執行長 Bradley Halverson 財報電話會議中一度坦承第一季可能是今年獲利的高峰，一度造成開拓重工股價下跌。市場短暫反應利空後，由於開拓重工全年獲利依然比市場預期高，以至於這段美股反彈期間，市場還給開拓重工公道，股價重回一五○美元以上。

川普民調開低走高

由於這波美股的多頭表現從一六年初漲到現在，這段期間還沒有出現過美股指數大幅回檔的現象。一六年十一月川普選上美國總統後喊出「美國優先」口號，鼓勵荒廢的頁岩油重新開採，給予企業稅負特赦讓企業將海外資金匯回美國本土，鼓勵美國企業提高資本支出，擴大美國民眾的就業機會。讓美股維持強勁的多頭走勢，也因為先前累積的漲幅不小，以至於今年美股震盪幅度很大，市場稍有風吹草動，就容易造成股價的大震盪。即便如此，美股卻是不折不扣的多頭市場，但短線漲多後股價還是容易拉回。

最近川普和中國的貿易紛爭，也是替美國企業在中國市場取得更強勁的競爭優勢，避免美國企業在中國市場吃悶虧。川普的政策不但讓美國經濟變好、民眾就業數量擴大，更讓川普的民調高達五一％，超越過去同期歐巴馬民調的四六％。川普行事爭議不斷，就任之初的民調僅三一％，如今有一半的美國民眾支持川普，也讓共和黨今年十一月的期中選舉民調明顯上揚。川普這麼努力實現他的政策讓美股維持多頭表現，也才有利於未來的政治生涯。

來源：《先探投資週刊》 1987 期

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