【豐銀投顧】中美貿易談判真會生變?
※來源:豐銀投顧

◆盤勢分析

今晨美國股市大跌,很多人說這是因為市場擔憂中美貿易談判生變,而今天又傳來金正恩不滿美韓軍演而揚言取消川金會,問題是這些真的能影響台股嗎?最後還不是漲起來了?短線上,台股漲幅的確是偏高,過去一路噴出的日子已經不易再出現,但是震盪再往上走並不是難事,因此未來的盤勢很簡單,最差的狀況就是震盪橫盤,但基本上就是向上持續走強,至於下跌走空,則不在筆者的選項之中。這個市場就是這樣,有一點風吹草動就被拿來當成下跌的可能理由。這二年多來我們看的還嫌少嗎?本週中美貿易進入二次談判,美國釋出善意要放過中興一馬,本來是美事一件,還有人偏要說這是「陰謀」,好像沒有陰謀這些八卦雜誌或財經媒體就賣不出去似的。但實際上真是如此嗎?

中美貿易談判,一堆人都用錯誤的角度分析。甚至有些言論根本是禁不起檢驗的!尤其是常常聽到有人說:「中國是美國公債的最大持有國,只要大量拋售美債,美國就會投降」。這個說法筆者連在餐廳吃飯都能聽到隔壁桌的人高談闊論。殊不知這種言論早就流傳十多年了,中國根本不會這麼做。首先,中國若大量拋售美債而造成價格下跌,那吃虧的也是中國自己本身,美債很快就會被其他買家撿便宜,徒留下中國自己認賠。再來,中國大量的外匯儲備本來也沒地方去,不買美債,難道中國敢買俄國公債?要知道美國公債是全球流動性最大也最安全的債券,百年來不曾違約過。一般人認為中國是持有美債最大持有國,這個數字並沒有錯,目前外國主要債權人持有美債的數字約在 6.3 兆美元。而中國佔了其中的 1.18 兆,佔了 18.7%,第二名則是日本,持有 1.06 兆,佔 16.8%。聽起來很大,但美債總額是 21 兆,中國的 1.18 兆其實只佔 5.61%,有很多嗎?

更別說美債一天的成交量在 5000 億美元上下,這是道瓊指數成交量的 9 倍左右!可見得美債有多搶手。中國就算全部丟出來,2 天就能消化掉,大家真覺得會有大影響嗎?況且不買美債,中國高達 3.13 兆的外匯存底中,就有 1.18 兆拿來買美債,你不買美債,難道還有別的地方去?當然,中國會稍微拿出來嚇一嚇美國人、影響一下公債殖利率,增加自己的談判籌碼,但若說真的要全部賣光或是賣超到一定程度,恐怕中國自己也不敢真的這麼做。一個人欠你錢,你說要賤賣他押在你身上的借據,你真覺得對方會怕?多多想想吧,不要人云亦云才是。

豐銀投顧   李世新   分析師


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