宏捷科營運谷底反轉

【撰文／王榮旭】

台積電 3 月營收在淡季中創下歷史新高，股價不漲反而在 Q2 法說會前跌破半年線，外資先行出脫持股不太尋常，估計台積電 Q2 營收應該小增小減，如果財測季增超過 3％就是優於預期，股價應該會反彈，倘若季減 1～2％，股價先跌已先反應，季減若超過 2％以上就比預期差，恐怕還有修正空間，台積電是去年以來科技股多頭領頭羊，如果台積電走弱恐怕不止大盤會跌，其他基期已墊高的科技股也有調節壓力，反觀大立光 (3008) 從 6075 元腰斬跌到 3000 元，上週法說公佈 Q1 EPS 29.96 元年減 18％，創 7 季以來新低，不但首季獲利不如預期，4～5 月營收將持平或微增，法說會後外資紛紛下修目標價，股價卻利空不跌連漲 3 天，可見股價跌深就是利多。

光學股轉強

二線光學股比大立光提前落底，玉晶光 (3406) 從去年 9 月 596 元跌到今年 2 月最低 213 元跌幅更甚大立光，但玉晶光去年 Q4 獲利爆衝，單季 E P S 達 5.8 元，Q4 賺嬴前 3 季，好獲利延續到今年 Q1 營收年增 19.9％，比起大立光 Q1 營收年減 18.5％，玉晶光 2 月單月 EPS 0.39 元絕對數字看似很少，但已超越去年 Q1 單季 EPS 0.08 元，此消彼漲的態勢明顯，玉晶光今年業績轉機性相對大，股價本週衝上 400 元，2 個月已漲 1 倍，難免遭遇調節壓力，其他二線光學股如亞光 (3019)、今國光 (6209) 及華晶科 (3059) 等可望比價補漲，亞光全力發展車用及手機變焦 G+P 鏡頭，車載鏡頭已切入特斯拉及歐美汽車供應鏈，先進輔助駕駛系統 ADAS 逐漸成中高階車款標配，對車載鏡頭需求量大增，造成玻璃鏡頭供不應求，亞光非球面模造玻璃技術，用在手機的 G+P 鏡頭具有優勢，兩片模造玻璃鏡片加 3 片塑膠鏡片 (2G+3P)，影像解析度遠勝於 6P(6 片塑膠鏡片) 鏡頭，下半年可望出貨中國客戶，估計今年營運成績將挑戰近 10 年新高，股價已整理 8 個月，本週帶量挑戰半年線 109 反壓，華晶科可說是基期最低的二線光學股，切入 3D 感測鏡頭及高階醫材人工胰臟，今年可望發酵外，結盟全球手機晶片巨擘高通成為設計開發夥伴，3 月來有特定外資悄悄買進 3000 多張，也值得追蹤。

來源：《萬寶週刊》 1277 期

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