【大行報告】瑞信：大型内銀有更大盈利上升空間 升工行目標價至8.6元

瑞信發表研究報告表示，相信大型内銀盈利有更大上升空間，因核心盈利較高(淨息差較高)及信貸成本較低。展望2018年，該行預期四大銀行農行(01288-HK)、中行(03988-HK)、建行(00939-HK)及工行(01398-HK) )將錄得按年12.2%純利增長，而2017年僅4.2%，低於市場預期的7.7%。

此外，随着影子銀行緊縮政策的影響擴大，該行預期大型銀行與股份制銀行的經營差别將進一步擴闊。瑞信偏好大型銀行，因資産負債表強勁，受惠在中國金融體系持續去槓桿，將受益於系統風險緩解。

瑞信給予四大銀行及郵儲行(01658-HK)「跑赢大市」評級，農行目標價5.4元，中行目標價降至4.9元，建行目標價10.2元，工行目標價升至8.6元，郵儲行目標價6元；股份制銀行中，偏好招行(03968-HK)，給予「中性」評級，目標價33.5元。

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