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騰訊財經綜合 韓國央行上周四決議降息 25 個基點，至歷史低點 1.75%，使得今年以來降息的國家總數已達到 24 個。此前，中國央行2月將一年期存款基準利率下調25點至5.35%。有分析稱，全球各國央行相繼貨幣寬鬆，可能加劇通縮局勢，中國很可能會深入這場貨幣戰爭。
全球寬鬆資金潮早已啟動
自去年底至今，由於經濟增速放緩和通縮風險加劇，全球多家經濟體央行相繼開啟貨幣寬鬆模式，目前已有瑞士、加拿大、印度、新加坡、印度尼西亞、澳大利亞、中國等多家央行采取了降息和寬鬆的貨幣政策。
分析普遍認為，近期全球央行紛紛放寬貨幣政策，受到了多個共同因素的影響。一個主要原因是全球經濟動能不足，增長前景趨弱。國際貨幣基金組織在最近一次《世界經濟展望報告》中，將2015年和2016年世界經濟增速分別下調0.3個百分點至3.5%和3.7%；除美國之外，主要經濟體的今明兩年經濟增速均遭下調。
另一方面，多國通縮風險上升，尤其是大宗商品價格下跌進一步加劇全球通脹預期走低。目前包括歐洲、日本在內的許多經濟體都面臨嚴峻的通縮威脅，這可能帶來更大的經濟風險，並導致增長前景進一步走弱。
此外，寬鬆政策導致本國貨幣貶值，其溢出效應也促使其他國家跟進實施寬鬆政策。此輪全球寬鬆潮開始以來，各國貨幣已開啟了競爭性貶值進程。
UBS Wealth Management 的地區投資長 Kelvin Tay 認為，馬來西亞會是亞洲下一個加入降息行列的國家，不過，馬國會先等弱勢匯率穩定。其他分析師則是認為，包括印度、南韓和印尼，都還有再降息的空間。此外，已在 1 月份降息的瑞士、2 月降息的瑞典，也都還可以再降。
貨幣政策分歧對全球經濟構成風險
美國聯準會（Fed）年中升息的可能性升高，美元大漲，新興市場貨幣走貶，中東歐貨幣無一幸免。
過去一周，美元兌波蘭幣揚升3.6%，兌捷克克朗勁揚3.88%，並且兌上述兩貨幣都飆升至近11年新高。另，美元兌保加利亞幣上漲3.91%，兌羅馬尼亞幣走強3.64%，兌匈牙利幣則勁揚3.28%。
荷蘭合作銀行貨幣分析師麥提斯指出，歐洲央行的量化寬鬆使得歐元走低，但同時也引爆中東歐的貨幣戰。他表示，歐元兌中東歐貨幣走低，使得對歐元區出口依甚重的中東歐，相互間出口競爭上更激烈。
國際貨幣基金組織（IMF）主席拉加德日前表示，在美聯儲未來可能回歸常規性貨幣政策的同時，歐洲、，日本等地區的央行則開始或繼續實施寬鬆的貨幣政策，這可能造成更多波動，也會對大量借入美元貸款的國家或企業造成匯率沖擊。拉加德警告，這種貨幣政策上的分歧可能會在未來對全球經濟構成風險。
中國將深入貨幣戰爭之列？
上周五分析師們警告稱，全球各國央行相繼貨幣寬鬆，可能加劇通縮局勢，並令本幣貶值，不過最大的風險是，中國將進一步深入全球貨幣戰爭之列。
瀚亞投資公司投資總監尼克·費里斯在上周五的報告中指出，三萬億美元戰爭的問題是，中國央行是否允許人民幣貶值，並將其通縮傳導至全球其他地區，使該地區爆發一系列具有競爭性的貶值。
美銀美林駐紐約的全球利率和外匯部門主管David？Woo在上周一的報告中指出，今年截至目前，歐元兌美元下跌了約12%，料領中國在貶值人民幣方面進一步承壓，意味著中國將加入貨幣戰爭。這是2015年最大的尾部風險。
Woo稱，這將是多米諾效應。若大家都貶值本幣，而你不想的話，最終貨幣將大幅升值，削弱競爭力。總之，在缺乏增長的全球環境，且沒有足夠多的政策工具實現較高經濟增長，預計貨幣戰爭將繼續。?
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