貫徹魔球理論，羅素投資的MOM獲利方程式

「穩定回報」、「總回報」及「保本回報」，這三件事情是長期投資必須掌握的三大關鍵，但落實執行到位的挑戰也相當艱鉅！

2018 年，湯森路透理柏 (Thomson Reuters Lipper) 台灣基金獎結果出爐，永豐投顧總代理的「羅素全球高收益債券基金 DH-B 累計類股 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)」，再度蟬聯最佳環球高息債券型基金 3 年期獎項，表現穩定優於同類型基金 (註 1)。

分析這一檔基金能二度獲獎的原因，正是湯森路透理柏根據基金 3、5、10 年的長期績效表現，再搭配「穩定回報」、「總回報」及「保本回報」的把關，最終才挑選出經風險調整後、中長期穩定表現的優質基金。

羅素投資：魔球理論的最佳實踐者

事實上，集團歷史 81 年的羅素投資，為全球排名領先專業投資機構委任投資公司 (註 2)，獨特的「MOM 多元經理人基金」策略，在基金界宛如美國職棒最傳奇的「魔球 (moneyball) 理論」實踐者。

所謂魔球理論，是利用經濟分析數量方法，分析大聯盟球隊與各個球員的特質，球隊再根據自身的需求，選擇價值被低估且能為球隊發揮最大效益的球員組合，以達到最佳資源效益。

羅素投資的「MOM 多元經理人基金」策略，與市面上的傘型基金並不一樣。簡單來說，羅素會先在全球精挑細選各領域的頂尖投資經理人，再根據旗下所發行的各檔基金需求，尋找最佳經理人的團隊組合，再委託擅長不同風格或策略的團隊來操盤，或者委請他們提供客觀的最佳投資組合建議，而由羅素團隊自行執行操作。

最終，「MOM 多元經理人基金」還會根據時空環境的最新變化，機動調整不同策略風格之投資團隊的操盤比例，以達成當下最具效益的投資組合陣容。

至於旗下各檔基金經理人的任務，則為嚴格執行「只找最好」的策略，針對各種不同類別資產、投資區域及投資類型，為客戶精挑細選全球各領域頂尖投資經理人，並隨時監督其操作績效與投資策略，最後搭配嚴格的風險控管，以維護資產配置效益。

MOM 特色：穩健、機動、只找最好

舉例來說，截至 2018 年 2 月，羅素全球高收益債券基金 DH-B 累計類股 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) 這一檔基金便交由五個投資團隊來操盤，其中 25% 委由擅長由上而下的戰術型策略團隊，22% 交由關注高品質標的的團隊，20% 交由專精於美國非投資等級的小型債專家…，最終藉此達到最符合當前投資環境的高收益債組合陣容，因而能長期保持穩定績效 (註 3)。

「羅素投資此一策略的特色在於，既能分散風險，又能機動追求績效，具有長期勝率高，能提供客戶滿意的報酬的優點，極適合長期投資人來布局。」永豐投顧總經理朱敬瑜說。

朱敬瑜表示，隨著美國展開升息，羅素投資早已提前做好防禦準備，鼓勵投資人視自身風險屬性，挑選適合的資產配置標的並長期參與投資，以作為高度不確定環境下，最簡單且有效的財富管理方式。

朱敬瑜：提高新興市場與多元資產配置比重

展望 2018 年第二季後的市場環境，朱敬瑜認為，新興市場在政治風險降低下，投資評等有機會提高，並縮小與成熟國家間的差距，故投資人可以考慮提高新興市場投資比重，或者直接布局羅素多元資產系列 (35、50、70、90) 基金，以多元資產策略來追求穩健的報酬成長。

其中，「羅素新興市場股票基金 (J 類股)」主要係投資於新興市場中具有成長潛力的公司，以追求長期成長目標；經理人運用多元策略投資理論，廣泛投資全球新興國家及各類型產業。

目前，看好新興市場成長動能，這一檔基金有 28% 比例委由成長型股票團隊來提供高股利與高品質的投資組合建議；17% 委由價值型團隊提供建議；16% 委由定量策略型團隊，以追求價值與動能型部位；15% 為市場導向策略型 (註 3)。

此外，「羅素多元資產 70 基金 (B 類股)」透過策略性的分配，70% 資金投資於成長型資產，以追求優於平均的長期財務增長為目標，注重財富增長契機，也極適合積極、穩健型投資人於此時作為穩中求勝的投資工具。

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資料來源：(註 1)Lipper Fund Awards，2017~2018，獎項評選期間截至頒獎年度之前一年年底；(註 2) 羅素投資，2018/02，Pensions&Investments Research Center，2017；(註 3) 羅素投資，2018/02

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