煤耗無計留春住 動煤期貨弱勢難改

11月24日，動力煤期貨主力合約夜盤增倉下跌，日內減倉回漲；1月合約繼前日反彈之后，多頭趁機減倉撤離，最終日線收十字星形。具體的，動力煤主力合約ZC1605收盤報283.2元/噸，較前一交易日收盤跌4.2（-1.46%），TC1601收盤報333.8元/噸，較前一交易日收盤跌0.8（-0.24%）；動力煤指數持倉70446手，較前一交易日增倉4058手，成交86832手，較前一交易日放量40304手。跨期價差方面，TC01-05價差報50.6，ZC05-ZC09價差報2.6，近月升水（01-05）繼續拉升。

現貨方面，北方港口最優交割價持平351元/噸，TC1601近月基差17.2元/噸，TC1605遠月基差67.8元/噸，均較前一交易日走強。

近日雨雪天氣頻繁，煤耗穩中有升，電廠環節庫存壓力有所緩解，大風封航影響消除后港口庫存也大概率回落，煤價跌勢暫且緩解。行情判斷上，本次雨雪天氣持續時間有限，不看好對終端煤耗的拉動作用，動煤期貨無計留春住。

操作建議：空單低位減倉，若有反彈逢高加倉；輕倉嘗試1-9正套，空頭減倉1月合約的驅動仍在。